De volatility indexen laag, hoe werken die?

VIX en VXN zeer laag:

Een lage VIX en VXN geeft aan dat han­de­laren ongein­tere­seerd rak­en in de markt en dit gegeven is meestal het sein dat er een verkoop­golf op gang kan komen. Bij de VIX zien we dit punt meestal tussen de 15 en de 20, bij de VXN zien we dit punt vaak tussen de 20 en 25. Deze indi­ca­toren zijn over het alge­meen betrouw­baar voor de richt­ing die wordt gekozen. Als men het sim­pel wil uit­leggen dan sti­jgt de VIX of VXN zodra de markt daalt en ze dalen zodra de markt omhoog wil. Bei­de indices (de VIX en de VXN) staan rond hun laag­ste pun­ten op dit ogenblik.

Korte uit­leg over de werking:

Recent las ik een artikel over de VIX index en kwam tot de con­clusie dat lez­ers niet cor­rect wer­den gein­formeerd, de VIX en VXN ken­nen een bepaalde for­mule over een bepaalde reeks opties over de Nas­daq 100 voor de VXN en de S&P 100 voor de VIX. Hieron­der probeer ik dit even kort uit te leggen.

Een sti­j­gende markt wordt over het alge­meen gezien als min­der risi­co­vol ter­wi­jl een dal­ende markt meer risi­co inhoudt. Hoe hoger het risi­co in aan­de­len wordt des te hoger de implied volatil­i­ty wordt en hoe duur­der de geas­so­cieerde opties wor­den en dan vooral de puts. Implied volatil­i­ty zegt in feite niets over de aard van de koer­suit­sla­gen maar des te meer over het risi­co dat de markt tege­moet ziet. Wan­neer de markt daalt wordt de vraag naar puts gewoon­lijk veel grot­er, dit vraagt dan naar meer puts en dat betekent dat de pri­js van die puts sti­jgt waar­door er een hoger implied volatil­i­ty komt (lees sti­jging van de VIX of VXN).

De CBOE Nas­daq Volatil­i­ty Index (tick­er: VXN) is de bench­mark voor de volatiliteit van de ​“tech­nolo­gie aan­de­len” gebaseerd op de implied volatil­i­ty van de Nas­daq-100 Index (NDX) opties. Er wordt bij deze index dezelfde meth­ode van meten gebruikt als bij de CBOE Mar­ket Volatil­i­ty Index (VIX Index). De VXN is zo gecon­stucteerd dat deze index op elk ogen­blik de implied volatil­i­ty toont van de at-the-mon­ey NDX optie met nog 30 cal­en­derda­gen voor expi­ratie. Deze index wordt gecal­culeerd en geup­date om de min­u­ut nadat de markt 15 minuten open is tot het slot. Men berek­end deze index al sinds jan­u­ari 1995.

Voor de VIX gebruikt men een vergelijk­baare for­mule over de OEX ofwel de S&P 100 index.