BEL20: uitbraak boven 4000 vals?

Een paar weken terug kon­den we op de TV verne­men dat de 4000-grens in de Bel-20 werd uitgenomen. Onmid­del­lijk werd er voor de Bel20 een koers­doel opge­plakt van 5000. Waar ze dit koers­doel van­daan halen inter­esseert me niet want zo gemakkel­lijk laat de beurs zich niet voor­spellen. De TV is wat mij betre­ft trouwens alti­jd een pri­ma con­tra-indi­ca­tor geweest want de beurs komt blijk­baar enkel in het nieuws bij extremen. Ook nu dus is het een sig­naal om voorzichtig te worden…

BEL20: Is de uit­braak boven de 4000 vals?

In principe kun je inder­daad stellen dat wan­neer een top uitgenomen wordt dit als een koopsig­naal dient te wor­den beschouwd. Immers het uit­ne­men van een weer­stand­sniveau impliceert dat beleg­gers bereid zijn meer te betal­en voor de aan­de­len als voorheen. Er bestaat echter ook zoi­ets als valse uit­brak­en en daar dienen we terecht schrik voor te hebben. Beleg­gers wor­den immers in euforie de markt inge­zo­gen waar­na de trend zich plots omkeert om ver­vol­gens weer onder de door­bro­ken top te duiken. Een mas­sa kleine beleg­gers dus op de top in de markt die allen sol­idair de stukken aan dure pri­jzen hebben overgenomen van ​“het slimme kap­i­taal”. Ook bij de huidi­ge uit­braak in de Bel20 kun­nen we degelijke argu­menten op tafel leggen dat het hier een valse uit­braak betre­ft. Sti­jgin­gen zijn wat mij betre­ft dan ook gele­gen­heden om de porte­feuille af te bouwen en geen koopgelegenheden. 

Ik neem de grafiek op maand­ba­sis maar ineens met een stan­dard­er­rorkanaal met daaron­der de adx/​dmi. We zien al onmid­del­lijk dat de koers zich tussen de onder­ste band en de mid­del­li­jn bevin­dt. Tevens zien we dat de koers niet in een hogergele­gen kanaal evolueert maar wel dat hij een ste­un­li­jn die voorheen neer­waarts werd door­bro­ken aan het terugesten is. Vooral bij dit laat­ste sig­naal heb ik toch mijn bedenkin­gen want posi­tief is dit niet. We liggen, anders uitge­drukt, immers te duwen tegen de bovenkant van een nieuw gevor­md lagergele­gen kanaal. In de DMI zien we de hoge relatieve afs­tand tussen + en — Di. Dit is eve­neens een sig­naal dat de beweg­ing extend­ed is. We mogen dus verwacht­en dat bei­de lij­nen moeten con­verg­eren. Let wel: we spreken op maand­ba­sis en die beweg­ing hoeft dus niet mor­gen al van start te gaan. 

In de week­grafiek zien we duidelijk de ingetek­ende wig die we ook in veel andere index­en kun­nen terugvin­den. In de Bel20 zien we in die grote sti­j­gende wig een kleinere wig waar­van de koersen nage­noeg in de punt zijn aan­be­land. De koersen kun­nen in de wig nog iets hoger maar we kun­nen net zo goed naar de onderkant van de wig terug­vallen. In die beweg­ing zou min­i­maal het uit­braakniveau van 4000 teruggetest wor­den. Een logis­che veron­der­stelling wat mij betre­ft wan­neer we zien dat de rsi bijlange na de recente sti­jging niet onder­s­te­unt. In die rsi heb ik opnieuw de sti­j­gende wig ingetek­end in de indi­ca­tor maar tevens heb ik er een hor­i­zon­tale weer­stand­sli­jn in ingetek­end. Het is wat mij betre­ft maar zeer de vraag of de rsi in staat zal zijn de drie weer­standen uit te nemen zon­der dat er zich een tre­f­fe­lijke terug­val voor­doet in de index. 

Passen we voor wat de brede wig de the­o­rie toe zoals het hoort dan impliceert dit zelfs een terug­val van de index naar een niveau van ³⁴⁰⁰⁄₃₅₀₀. Dit lijkt op dit ogen­blik miss­chien onre­al­is­tisch maar wan­neer de koersen de ste­un­li­jn van de wig breken dan is het een optie waar we zek­er reken­ing mee moeten houden.

Kijken we naar de dag­grafiek dan zien we daar dat er vri­jdag een invert­ed hamer werd neergezet. Ook in die dag­grafiek zien we opnieuw een sti­j­gend wig­je ngetek­end. Het lijkt er wel op dat er in zowat alle index­en heden ten dage gegooid wordt met wiggen maar het is wel een teken dat er een grotere beweg­ing zit aan te komen voor de beurzen in het alge­meen. De tech­nis­che indi­caties in dit ver­band wijzen er in prak­tisch alle index­en op dat die beweg­ing neer­waarts wordt. Ook in de Bel-20 is dit het geval, een invert­ed ham­mer aan de bovenkant van een wig in samen­hang met een negatieve diver­gen­tie in de roc en waar­bij die roc eve­neens een voor­ma­lige ste­un­li­jn terugtest zijn nu niet bepaald teke­nen die een sti­jging lat­en ver­moe­den. Wat mij betre­ft kun­nen we dus op korte ter­mi­jn reeds een eerste dal­ing verwacht­en. In geval van de Bel20 kijk ik dan in eerste instantie naar een terugtest van de ste­un­li­jn die loopt onder de bodems van 17 juli en elf sep­tem­ber. Deze lijn situeert zich op een niveau van 4000. Gaan we daaron­der dan wordt 3950 mijn vol­gend koers­doel en daaron­der wordt de terugtest van de bodem van elf sep­tem­ber een real­is­tisch koers­doel. De huidi­ge euforische roes zal in dergelijk geval voor velen een kater worden.

Edwin Van­damme

USmar­kets

Schri­jver heeft tot zijn tevre­den­heid geen posi­tie in deze index.