Analyse: AEX - SP500

Vri­jdag wer­den de futures op de Dow de laat­ste tien minuten van de han­del vlot­jes hon­derd pun­ten hoger gezet…neen, van manip­u­latie is vol­gens som­mi­gen geen sprake. Alleen zien we dit veel te vaak gebeuren. Ik bli­jf gewoon kijken naar wat mijn grafieken en indi­ca­toren mij vertellen. Wat sen­ti­mentsindi­ca­toren betre­ft: het aan­tal New Highs neemt af maar het aan­tal New Lows neemt niet toe. Dus: je zou kun­nen stellen win­st­name maar geen verkoop­druk. De Mc Clel­lan Oscil­la­tor breekt de 0‑lijn naar bene­den na een vooraf­gaande negatieve diver­gen­tie en de advance/​decline die neemt al een tijd­je af. Het aan­tal aan­de­len dat de hausse onder­s­te­unt neemt dus af en dat is geen gezonde ontwik­kel­ing. Het betekent niet dat de markt mor­gen de kelder induikt maar de onderliggende kracht is dus niet betrouwbaar…

Analyse: AEX — SP500

Ik toon eerst eens even een paar grafieken van de SP500 (1007.9). Als week­grafiek neem ik de SPY omdat ik bij deze grafiek het vol­ume kan lat­en zien. Het vol­ume neemt niet toe in de sti­jging en dat is niet gezond. Neemt het vol­ume in een verdere sti­jging niet echt toe onthou dan maar dat die ontwik­kel­ing de basis zal leggen voor met­ter­ti­jd een zwaardere terug­val wan zon­der vol­ume wordt de sti­jging op dri­jfzand gebouwd. Ik ga er nog steeds van uit dat we die open­staande gap moeten sluiten en het is ook niet uit­ges­loten natu­urlijk dat we het kanaal mooi afw­erken om in dat geval een mooie abc-struc­tu­ur neer te zetten. Bemerk dat we nu het 50% Fibo-niveau hebben bereikt (ref­er­en­tiepun­ten okto­ber 2007-maart 2009), een punt waarop we een cor­rec­tie zouden mogen verwacht­en richt­ing het 20-weeks gemid­delde op 930 of het 50-weeks gemid­delde op 968.

En dit patroon laat ik al enkele weken zien en het intrigeert me heel erg. Ver­bre­dende patro­nen komen in de regel voor als top­pa­troon en het betekent dat we niet zo maar klakkeloos mogen uit­gaan van een verder sti­j­gende beurs. Een ern­stige terug­val tussendoor is van­wege dit patroon niet uit te sluiten.

In deze dag­grafiek van de SP500 laat ik zien dat de macd een verkoopsig­naal geeft. DI plus daalt volop en geeft dus aan dat er behoor­lijk wat win­st­ne­mers in de markt zit­ten (vergelijk­baar met de afne­mende a/​d‑lijn). DI min sti­jgt niet echt en verkop­ers zijn er dus niet echt. Wat wel opvalt is de hoge adx en die geeft toch aan dat de kracht van de trend toch over­span­nen ger­aakt. Van een ombuig­ing is nog geen sprake en er is bijlange na nog geen cross met de adxr.

Con­clusie: win­st­ne­mers in de markt, geen echte verkoop­druk maar de trend­matigheid begint af te nemen. Samen met het bereiken van het 50% Fibo-niveau in de week­grafiek dus mogelijks een cor­rec­tie maar wellicht eerder een zijwaartse periode.

Het is een tijd­je gele­den dat ik de kwartaal­grafiek van de aex nog toonde. Deze grafiek wijzigt amper en dus toon ik ze enkel maar wan­neer er ook iets te melden valt. Een regelt­je dat alti­jd opgaat is dat lange can­dles voor de helft wor­den teruggenomen. De can­dle van decem­ber 2008 werd hier dus voor de helft goedge­maakt en in principe is dit nu een weer­stand­szone. We zien trouwens dat er hor­i­zon­tale weer­stand is bij de can­dle van sep­tem­ber 2004 en de low van die can­dle ligt op 307.

In de maand­grafiek trek ik een weer­stand­sli­jn over de top­pen en die lijn valt samen met het dal­ende 40-maands gemid­delde. Gaat de SP500 inder­daad naar de bovenkant van zijn kanaal toe dan betekent dit dat de aex dit gemid­delde kan halen. Een lijn onder de bodems van jan­u­ari-juli 2008 valt samen met het 20-maands gemid­delde en dan komen we uit bij 320. Het gebied rond 320 zal dus een zware weer­stand­szone vor­men. Momenteel zijn we aan­be­land bij het 38.2% Fiboniveau en bereiken we dus een weer­stand­szone. Die weer­stand­szone zou nor­maliter niet in één door­gaande beweg­ing kun­nen door­bro­ken wor­den omdat we ook nage­noeg de weer­stand­szone augus­tus 2003-augus­tus 2004 hebben bereikt. Bij een terug­val kijk ik naar het 9‑maands gemid­delde als ste­un en dat ligt op 276. Posi­tief voor de lan­gere ter­mi­jn is dat de Price Oscil­la­tor een koopsig­naal heeft gegeven. Ook zijn his­togram is door de 0‑lijn naar boven gebro­ken. Het his­togram van de macd staat op het punt een koopsig­naal te geven en ook de indi­ca­tor zal bin­nenko­rt een cross geven met de signaallijn.

In de week­grafiek hebben we het 38.2% Fibo-niveau nage­noeg bereikt (dit ligt op 295). Duidelijke weer­stand­szone dus wederom en bij een cor­rec­tie mogen we ons richt­en op het 20-weeks gemid­delde op 264 maar gezien de zijwaartse beweg­ing die ik voors­ta vanu­it de SP500 zou ik me in eerste instantie richt­en op het 50-weeks gemid­delde op 284 als belan­grijke ste­un. De macd is hier posi­tief maar het his­togram laat een verzwakking zien onder de vorm van een negatieve divergentie.

Deze dag­grafiek even omdat ik de plaats waar de macd nu ombuigt zo mooi vind. Geen toe­val hoor, de macd buigt om bij de ste­un­li­jn onder de bodems van okto­ber 2008-maart 2009. Weer­stand­szone dus wederom voor de aex. We zien trouwens ook dat de index zijn novem­ber­top heeft bereikt en ook die geeft weerstand.

Zoom ik deze grafiek even in dan zien we op don­derdag een invert­ed ham­mer gevol­gd door een bear­ish engulf­ing op vri­jdag. Wederom een sig­naal dat de index in weer­stands­ge­bied is aanbeland.

En neem ik er nu op dag­ba­sis dezelfde grafiek bij als bij de SP500 dan zie ik ook bij de aex een forse afname van de posi­tieve kracht­en (DI plus dal­end) . De negatieve kracht­en nemen ook hier maar mond­jes­maat toe (DI min sti­jgt niet echt). Het ver­schil met de adx van de SP500 is bij de aex echter dat deze lijn hier wel is omge­bo­gen en dit betekent dat het einde van de trend nadert. Dit sig­naal kri­jgt beves­tig­ing vanu­it de macd die een verkoopsig­naal geeft ter­wi­jl ook het his­togram van de macd onder de 0‑lijn gaat. Ik ga er dus van uit dat het even afgelopen is met de forse hausse in de index. Dit betekent niet noodza­ke­lijk dat er een cor­rec­tie komt. Ik ga er vanu­it de dmi-sig­nalen eerder van uit dat we een zijwaartse peri­ode tege­moet gaan. Als uiter­ste voor een cor­rec­tie kijk ik naar de door­bro­ken juni­top op 272. Naar boven toe hou ik reken­ing met het Fibo-niveau op 295.

De XO-grafiek vind ik alti­jd mooi voor een duidelijke weer­gave van de belan­grijke niveaus en we zien dat ²⁸²⁄₂₈₀ van belang zijn bij een cor­rec­tie. Breken die niveaus dan kun­nen we vlot lager richt­ing 272. Naar boven toe kijken we naar 295.

Voor wie er tegen op ziet de analyse hele­maal door te lezen (en voor som­mi­gen ook te lezen wat er staat -)

de con­clusie: weinig wijzigin­gen in feite in mijn visie ten opzichte van voor­gaande analy­ses zek­er voor de lan­gere ter­mi­jn want daar bli­jf ik nog steeds hogere koer­sniveaus verwacht­en. De korte ter­mi­jn zoals we zien kri­jgt echter een deuk (vooral de dmi en de macd wijzen hier op) en dus verwacht ik een zijwaartse beweg­ing met boven­grens 295 en onder­gren­zen 280÷282÷272.

Edwin van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de AEX. Geen posi­ties op overige ver­melde waarden.