Vrijdag werden de futures op de Dow de laatste tien minuten van de handel vlotjes honderd punten hoger gezet…neen, van manipulatie is volgens sommigen geen sprake. Alleen zien we dit veel te vaak gebeuren. Ik blijf gewoon kijken naar wat mijn grafieken en indicatoren mij vertellen. Wat sentimentsindicatoren betreft: het aantal New Highs neemt af maar het aantal New Lows neemt niet toe. Dus: je zou kunnen stellen winstname maar geen verkoopdruk. De Mc Clellan Oscillator breekt de 0‑lijn naar beneden na een voorafgaande negatieve divergentie en de advance/decline die neemt al een tijdje af. Het aantal aandelen dat de hausse ondersteunt neemt dus af en dat is geen gezonde ontwikkeling. Het betekent niet dat de markt morgen de kelder induikt maar de onderliggende kracht is dus niet betrouwbaar…
Analyse: AEX — SP500
Ik toon eerst eens even een paar grafieken van de SP500 (1007.9). Als weekgrafiek neem ik de SPY omdat ik bij deze grafiek het volume kan laten zien. Het volume neemt niet toe in de stijging en dat is niet gezond. Neemt het volume in een verdere stijging niet echt toe onthou dan maar dat die ontwikkeling de basis zal leggen voor mettertijd een zwaardere terugval wan zonder volume wordt de stijging op drijfzand gebouwd. Ik ga er nog steeds van uit dat we die openstaande gap moeten sluiten en het is ook niet uitgesloten natuurlijk dat we het kanaal mooi afwerken om in dat geval een mooie abc-structuur neer te zetten. Bemerk dat we nu het 50% Fibo-niveau hebben bereikt (referentiepunten oktober 2007-maart 2009), een punt waarop we een correctie zouden mogen verwachten richting het 20-weeks gemiddelde op 930 of het 50-weeks gemiddelde op 968.
En dit patroon laat ik al enkele weken zien en het intrigeert me heel erg. Verbredende patronen komen in de regel voor als toppatroon en het betekent dat we niet zo maar klakkeloos mogen uitgaan van een verder stijgende beurs. Een ernstige terugval tussendoor is vanwege dit patroon niet uit te sluiten.
In deze daggrafiek van de SP500 laat ik zien dat de macd een verkoopsignaal geeft. DI plus daalt volop en geeft dus aan dat er behoorlijk wat winstnemers in de markt zitten (vergelijkbaar met de afnemende a/d‑lijn). DI min stijgt niet echt en verkopers zijn er dus niet echt. Wat wel opvalt is de hoge adx en die geeft toch aan dat de kracht van de trend toch overspannen geraakt. Van een ombuiging is nog geen sprake en er is bijlange na nog geen cross met de adxr.
Conclusie: winstnemers in de markt, geen echte verkoopdruk maar de trendmatigheid begint af te nemen. Samen met het bereiken van het 50% Fibo-niveau in de weekgrafiek dus mogelijks een correctie maar wellicht eerder een zijwaartse periode.
Het is een tijdje geleden dat ik de kwartaalgrafiek van de aex nog toonde. Deze grafiek wijzigt amper en dus toon ik ze enkel maar wanneer er ook iets te melden valt. Een regeltje dat altijd opgaat is dat lange candles voor de helft worden teruggenomen. De candle van december 2008 werd hier dus voor de helft goedgemaakt en in principe is dit nu een weerstandszone. We zien trouwens dat er horizontale weerstand is bij de candle van september 2004 en de low van die candle ligt op 307.
In de maandgrafiek trek ik een weerstandslijn over de toppen en die lijn valt samen met het dalende 40-maands gemiddelde. Gaat de SP500 inderdaad naar de bovenkant van zijn kanaal toe dan betekent dit dat de aex dit gemiddelde kan halen. Een lijn onder de bodems van januari-juli 2008 valt samen met het 20-maands gemiddelde en dan komen we uit bij 320. Het gebied rond 320 zal dus een zware weerstandszone vormen. Momenteel zijn we aanbeland bij het 38.2% Fiboniveau en bereiken we dus een weerstandszone. Die weerstandszone zou normaliter niet in één doorgaande beweging kunnen doorbroken worden omdat we ook nagenoeg de weerstandszone augustus 2003-augustus 2004 hebben bereikt. Bij een terugval kijk ik naar het 9‑maands gemiddelde als steun en dat ligt op 276. Positief voor de langere termijn is dat de Price Oscillator een koopsignaal heeft gegeven. Ook zijn histogram is door de 0‑lijn naar boven gebroken. Het histogram van de macd staat op het punt een koopsignaal te geven en ook de indicator zal binnenkort een cross geven met de signaallijn.
In de weekgrafiek hebben we het 38.2% Fibo-niveau nagenoeg bereikt (dit ligt op 295). Duidelijke weerstandszone dus wederom en bij een correctie mogen we ons richten op het 20-weeks gemiddelde op 264 maar gezien de zijwaartse beweging die ik voorsta vanuit de SP500 zou ik me in eerste instantie richten op het 50-weeks gemiddelde op 284 als belangrijke steun. De macd is hier positief maar het histogram laat een verzwakking zien onder de vorm van een negatieve divergentie.
Deze daggrafiek even omdat ik de plaats waar de macd nu ombuigt zo mooi vind. Geen toeval hoor, de macd buigt om bij de steunlijn onder de bodems van oktober 2008-maart 2009. Weerstandszone dus wederom voor de aex. We zien trouwens ook dat de index zijn novembertop heeft bereikt en ook die geeft weerstand.
Zoom ik deze grafiek even in dan zien we op donderdag een inverted hammer gevolgd door een bearish engulfing op vrijdag. Wederom een signaal dat de index in weerstandsgebied is aanbeland.
En neem ik er nu op dagbasis dezelfde grafiek bij als bij de SP500 dan zie ik ook bij de aex een forse afname van de positieve krachten (DI plus dalend) . De negatieve krachten nemen ook hier maar mondjesmaat toe (DI min stijgt niet echt). Het verschil met de adx van de SP500 is bij de aex echter dat deze lijn hier wel is omgebogen en dit betekent dat het einde van de trend nadert. Dit signaal krijgt bevestiging vanuit de macd die een verkoopsignaal geeft terwijl ook het histogram van de macd onder de 0‑lijn gaat. Ik ga er dus van uit dat het even afgelopen is met de forse hausse in de index. Dit betekent niet noodzakelijk dat er een correctie komt. Ik ga er vanuit de dmi-signalen eerder van uit dat we een zijwaartse periode tegemoet gaan. Als uiterste voor een correctie kijk ik naar de doorbroken junitop op 272. Naar boven toe hou ik rekening met het Fibo-niveau op 295.
De XO-grafiek vind ik altijd mooi voor een duidelijke weergave van de belangrijke niveaus en we zien dat 282⁄280 van belang zijn bij een correctie. Breken die niveaus dan kunnen we vlot lager richting 272. Naar boven toe kijken we naar 295.
Voor wie er tegen op ziet de analyse helemaal door te lezen (en voor sommigen ook te lezen wat er staat -)
de conclusie: weinig wijzigingen in feite in mijn visie ten opzichte van voorgaande analyses zeker voor de langere termijn want daar blijf ik nog steeds hogere koersniveaus verwachten. De korte termijn zoals we zien krijgt echter een deuk (vooral de dmi en de macd wijzen hier op) en dus verwacht ik een zijwaartse beweging met bovengrens 295 en ondergrenzen 280÷282÷272.
Edwin vandamme
US Markets
Analist heeft posities op de AEX. Geen posities op overige vermelde waarden.