AEX: Verwachting op tijdelijke bodem blijft staan

Vorige week gaf ik aan een dal te verwacht­en maar behalve een paar dagen van haperende koersen was er van een bodem niets te merken. Ik richt me in dergelijke mark­ten zoals we die nu beleven het lief­st op het ver­loop van de sen­ti­mentsindi­ca­toren en die liggen in veel gevallen heel diep. De meest logis­che con­clusie bli­jft dus dat we een cor­rec­tie moeten kri­j­gen op de dal­ing. Die cor­rec­tie is geen gele­gen­heid in aan­de­len te stap­pen want wan­neer ik het ver­loop van de gemid­delden van de aan­de­len indi­vidueel bek­ijk dan zie ik geen enkele reden om aan de kop­er­skant te gaan staan…

AEX: Verwacht­ing op tijdelijke bodem bli­jft staan

We starten de analyse naar gewoonte met een blik op de XO-grafiek. In die grafiek geef ik met de hor­i­zon­tale lij­nen de ste­un- en weer­stand­sniveaus aan. Een vol­gende ste­un zien we liggen bij 414. De eerstvol­gende weer­standen liggen bij 425, 433 en 440.

In de kwartaal­grafiek zien we het sti­j­gend kanaal waarin de aex beweegt. 400 is duidelijk een belan­grijke ste­un. Komen we onder die ste­un terecht wat gezien het ver­loop van de US index­en niet onl­o­gisch ware dan ligt een vol­gende belan­grijke ste­un pas bij de sti­j­gende ste­un­li­jn op 320.

In de maand­grafiek zien we bin­nen het sti­j­gend kanaal een dal­end kanaalt­je liggen. We kun­nen dit kanaal in aan­merk­ing nemen als mogelijk vlag­pa­troon maar wan­neer de index onder de sti­j­gende ste­un­li­jn terechtkomt dan moeten we naar een koers­doel­zone van ³⁸⁰⁄₃₆₀. Op die niveaus zien we ook hor­i­zon­tale ste­un liggen. De macd oogt negatief en staat op het punt zijn 0‑lijn neer­waarts te kruisen.

In de week­grafiek zien we het dal­ende kanaal met koersen onder de dal­ende gemid­delden. Duidelijk negatief dus maar we zijn ook teruggevallen op de dal­ende ste­un­li­jn over de top­pen van okto­ber 2007 en jan­u­ari 2008. Het is een niveau waar we dus wel enige ste­un zouden mogen verwacht­en. De macd breekt de sig­naal­li­jn die echter wel sti­j­gende bli­jft. Buigt die lijn om dan zien we dat er nog heel wat ruimte is voor­laeer de door­bro­ken weer­stand­sli­jn in de indi­ca­tor wordt bereikt.

In de dag­grafiek zien we dat de dal­ende lijn over de top­pen van okto­ber 2007 en jan­u­ari 2008 een even­wi­jdi­ge is van de lijn over de top­pen van mei en juni 2008. Ook dit is een aan­wi­jz­ing dat er op zijn minst een tijdelijke oplev­ing zou mogen verwacht wor­den. Die cor­rec­tie kan ons terug­bren­gen naar 440. Op dit niveau ligt de door­bro­ken lijn die de bodems van jan­u­ari en maart verbindt. Ook het 12-daags gemid­delde zien we op dit niveau liggen. De macd is fors oververkocht en heeft een ste­un bereikt. Ook dat gegeven pleit voor de verwacht­ing van een cor­rec­tie op de daling.

In de vol­gende dag­grafiek zien we dat + en — DI relatief bekeken heel ver uit elka­ar liggen. Vergelijk de huidi­ge over­span­nen toe­s­tand in deze indi­ca­tor eens met de peri­o­den uit het verleden waar we eve­neens dergelijke afs­tanden zagen tussen de lij­nen. Het waren telkens aan­duidin­gen voor een bodem. We zien tevens dat de adx boven de 40 ligt en wan­neer we terugk­ijken naar vergelijk­bare sit­u­aties dan zien we dat de bodem in de index er in feite maar staat wan­neer die adx ombuigt en onder de 40 komt te liggen. Dit lijkt me toch iets om op te volgen.

Con­clusie: meest logisch is dat we een tijdelijke cor­rec­tie kri­j­gen op de dal­ing. Gezien echter het feit dat de meeste aan­de­len indi­vidueel beschouwd onder hun dal­ende gemid­delden liggen zal dergelijke cor­rec­tie wellicht spoedig gevol­gd wor­den door een nieuwe daling.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft optiecon­struc­ties op de aex. Geen posi­ties op VS indexen.