Op de eerste handelsdag van april leek wel dat het adagium ‘vrouwen bloot, handel dood’ opgeld deed want de AEX-index leek niet vooruit te branden. Weliswaar steeg de index aanvankelijk iets dankzij overnamenieuws in de telecomsector, maar uiteindelijk resteerde er een schamel plusje van 0,3% op 512,02 punten. Vorige week kwam de AEX-index ook al amper vooruit, waarbij er wel belangrijke steun- en weerstandsgrenzen werden opgezocht. De index blijft vooralsnog stuurloos ronddobberen tussen de psychologisch belangrijke steun rond 500 punten en de loodzware barrière op 517,4 punten. Hiermee is het proces van hogere toppen en lagere bodems nog steeds in volle gang. Mede door dit broadening formation-patroon zouden we de komende tijd opnieuw behoorlijke fluctuaties kunnen zien. Wellicht dat we ons nu in de stilte voor de storm bevinden. Beleggers werden aanvankelijk ruw uit het bed gelicht door tegenvallende Japanse Tankan-cijfers. Het tanende ondernemersvertrouwen in de staalsector zorgde vooral in Japan voor een negatieve stemming. Daarnaast bleek dat Amerikaanse inkoopmanagers binnen de industriële sector in de maand maart negatiever zijn geworden dan economen hadden voorzien. Economen hadden verwacht dat de index zou dalen van 52,3 naar 51,4. De ISM-index zakte forser weg naar een stand van 50,9. Een cijfer boven de 50 geeft aan dat de industrie groeit, terwijl een cijfer onder de 50 duidt op een inkrimping van de industrie in de Verenigde Staten.
Desalniettemin schudden beleggers het negatieve nieuws van zich af en concentreerden zich meer op een oplaaiende consolidatiegolf in de telecomsector. De Amerikaanse telecomgigant AT&T is samen met de Mexicaanse aanbieder van mobiele telefonie America Movil, op struikroverspad gegaan in Italië. Zij zijn in gesprek met het Italiaanse Pirelli over de overname van een belang in Olimpia, de houdstermaatschappij van Telecom Italia. In Nederland profiteerde KPN van dit nieuws. Durfkapitalisten Kohlberg Kravis & Roberts baarden opzien door First Data, een verwerker van creditcard- en betalingstransacties, middels een ‘leveraged buyout’ ter waarde van $ 29 miljard, weg te kapen.
De index is bezig met een broadening formation, waarbij de bodems steeds lager komen te liggen en de toppen steeds hoger. Dit beeld hebben we ook in de zomermaanden van 2005 gezien waarbij de 400-puntengrens veelvuldig werd getest. Steeds werden er hogere toppen en lagere bodems gezet waarna de AEX-index in november en december 2005 definitief de weg omhoog insloeg. De eerste aanval op de 400-puntengrens strandde in augustus 2005 op een stand van 402 waarna een terugval plaatsvond naar 385 punten. De tweede aanval stokte bij 409 punten waarna de index opnieuw terugging naar 385 punten. Een vergelijkbare situatie doet zich momenteel voor. De derde maal was toen scheepsrecht waarna de index door kon stoten tot 478 punten in april 2006 voordat in juni de uitbraak succesvol werd getest met een slotstand van 412 punten.
Het is zeer de vraag welke kant de index op zal gaan, maar dat deze aan de vooravond staat van een sterke uitbraak, lijkt zeer waarschijnlijk. We zouden de komende tijd opnieuw hogere toppen kunnen zien en tevens lagere bodems voordat de 500-puntengrens definitief wordt doorbroken. De beweeglijkheid die de index de afgelopen weken heeft vertoond, kan gevolgd worden door nog veel heftigere bewegingen. Waarbij we zowel een hogere top boven de 517 punten kunnen verwachten en zelfs nog een lagere bodem onder 473 punten. Voorlopig vormt de steunzone tussen 500 en 502 punten een eerste vangnet, terwijl de oplopende weerstandslijn bij 517,4 punten nog steeds als een zwaard van Damocles vervaarlijk boven de markt blijft zweven.
Desalniettemin schudden beleggers het negatieve nieuws van zich af en concentreerden zich meer op een oplaaiende consolidatiegolf in de telecomsector. De Amerikaanse telecomgigant AT&T is samen met de Mexicaanse aanbieder van mobiele telefonie America Movil, op struikroverspad gegaan in Italië. Zij zijn in gesprek met het Italiaanse Pirelli over de overname van een belang in Olimpia, de houdstermaatschappij van Telecom Italia. In Nederland profiteerde KPN van dit nieuws. Durfkapitalisten Kohlberg Kravis & Roberts baarden opzien door First Data, een verwerker van creditcard- en betalingstransacties, middels een ‘leveraged buyout’ ter waarde van $ 29 miljard, weg te kapen.
De index is bezig met een broadening formation, waarbij de bodems steeds lager komen te liggen en de toppen steeds hoger. Dit beeld hebben we ook in de zomermaanden van 2005 gezien waarbij de 400-puntengrens veelvuldig werd getest. Steeds werden er hogere toppen en lagere bodems gezet waarna de AEX-index in november en december 2005 definitief de weg omhoog insloeg. De eerste aanval op de 400-puntengrens strandde in augustus 2005 op een stand van 402 waarna een terugval plaatsvond naar 385 punten. De tweede aanval stokte bij 409 punten waarna de index opnieuw terugging naar 385 punten. Een vergelijkbare situatie doet zich momenteel voor. De derde maal was toen scheepsrecht waarna de index door kon stoten tot 478 punten in april 2006 voordat in juni de uitbraak succesvol werd getest met een slotstand van 412 punten.
Het is zeer de vraag welke kant de index op zal gaan, maar dat deze aan de vooravond staat van een sterke uitbraak, lijkt zeer waarschijnlijk. We zouden de komende tijd opnieuw hogere toppen kunnen zien en tevens lagere bodems voordat de 500-puntengrens definitief wordt doorbroken. De beweeglijkheid die de index de afgelopen weken heeft vertoond, kan gevolgd worden door nog veel heftigere bewegingen. Waarbij we zowel een hogere top boven de 517 punten kunnen verwachten en zelfs nog een lagere bodem onder 473 punten. Voorlopig vormt de steunzone tussen 500 en 502 punten een eerste vangnet, terwijl de oplopende weerstandslijn bij 517,4 punten nog steeds als een zwaard van Damocles vervaarlijk boven de markt blijft zweven.
Met vriendelijke groet,
Harm van Wijk
Wilt u dit dagcommentaar per e‑mail ontvangen? Klik dan op onderstaande link.