AEX - SP500: beperkte correctie op stijging

De expi­ratie zal er wel voor iets tus­sen­gezeten hebben verleden week want de beurzen kenden weer maar één richt­ing. Let er maar eens op: wan­neer de expi­ratie nadert dan wordt een ingezette richt­ing maar al te dik­wi­jls aange­houden tot na de expi­ratie. Vri­jdag cor­rigeerde de SP500 enkele pun­t­jes tij­dens het expi­ratie-hal­fu­urt­je maar de aex steeg gewoon door. Neen: manip­u­latie op de beurs bestaat niet -)). Ik denk per­soon­lijk dat die hele beurs al vele maan­den een casi­no is en ik vergelijk par­ti­c­uliere beleg­gers met kinderen die een com­put­er­spel­let­je spe­len: de ene beheerst het, de andere niet en probeer die laat­sten eens hun speel­go­ed af te pakken -). Vol­gende week gaan we iet­sje cor­rigeren maar wellicht niet zo diep. Daar wijst de c/​p ratio op en het vol­ume vri­jdag op de SP500. Dat was onder­maats ter­wi­jl de korte rsi3 in de overgekochte zone zit en de index tegen de Bollinger­band…

Analyse: AEX — SP500: beperk­te cor­rec­tie op de stijging

We kijken eerst even­t­jes naar de dag­grafiek van de track­er die de SP500 vol­gt, de SPY.

Ik zie afgelopen vri­jdag een koers­be­weg­ing die niets om het lijf heeft. Een paar pun­t­jes schom­mel­ing maar met een zeer laag vol­ume. Ik zie de heren al denken die de touwt­jes in han­den hebben -). Gaan we nu die 950 al direkt nemen of gaan we eerst dat gap­je dicht­en? (zie vol­gende grafiek). Van­wege die over­bought RSI (3‑perioden rsi) en dat zeer lage vol­ume met een can­dle die tegen de Bollinger aanz­it ga ik er van uit dat we eerst iet­sje terugmoeten.

Die call/​put ratio, die hoge rsi, het bereiken van de Bollinger, het lage vol­ume en in deze grafiek de gap op 905.84÷910.15 (14 op 15 juli) zijn voor mij de argu­menten om een kleine terug­val te verwacht­en. Die terug­val brengt de index ook terug bij de gemid­delden en die geven eve­neens ste­un. Kijken we dan vanaf de maart­bo­dem dan zien we dat we een vijf­golf­struc­tu­ur had­den en die werd in juni onder­bro­ken door een cor­rec­tie in de vorm van een zig-zag. Ik ga er dus van uit dat we opnieuw vijf gol­ven naar boven moeten kri­j­gen. De top van juni is de lijn in het zand. Stel dat we nu een kleine cor­rec­tie kri­j­gen die de gap vult en we breken ver­vol­gens door de juni­top dan weet ik dat die cor­rec­tie een tweede golf­je is. Het ver­bre­dend patroon wat ik hier al een hele tijd telkens weer laat zien zal dan weer opgeld mak­en. Zodra we de top van juni breken, en omdat we vooraf­gaand vijf gol­ven had­den neem ik aan dat dit ook daad­w­erke­lijk zal gebeuren, kri­j­gen we een forse sti­jging naar de weer­stand­sli­jn van mijn ver­bre­dend patroon toe. Of dat posi­tief is hangt er maar van af welke defin­tie van trend je hanteert. De korte ter­mi­jn­be­leg­ger kan best een stuk winst meep­akken in de sti­jging naar de weer­stand­sli­jn toe maar ver­bre­dende patro­nen komen in de regel enkel voor als top­pa­tro­nen. Dus naar­mate we naar de weer­stand­sli­jn toe­groeien wordt het posi­ties afbouwen en bij de weer­stand­sli­jn aangekomen zullen we moeten over­we­gen alles wat maar naar aan­de­len ruikt te verkopen.

Op maand­grafiek bekeken ziet het er uit als vol­gt: neem een paar maand de tijd mee naar rechts en stel dat we dan tegen de weer­stand­sli­jn van de ver­bre­dende for­matie aan ziiten te duwen waar staan we dan? Tegen het 20-maands dal­end gemid­delde en tegen de hor­i­zon­tale weer­stand­szone van de bodems uit 2004. Dergelijke zone wordt wel iets van het goede te veel om die opwaarts uit te nemen.

Ik heb al een aan­tal rede­nen ver­noemd waarom ik er van over­tu­igd ben dat we uitein­delijk, met de nodi­ge tussen­ti­jdse cor­rec­ties weliswaar, naar de weer­stand­szone toe­gaan en hier heb je er in de week­grafiek nog een­t­je -) Een forse gap die nog dicht moet bij ¹⁰⁷⁶⁄₁₀₉₆.

Extrapol­eren we nu alles wat we hebben waargenomen eens naar de aex, wat mogen we daar dan verwacht­en? Een Fibo-pro­jec­tie op maand­grafiek met als ref­er­en­tiepun­ten de bodem van maart en de top van juni geeft ons een doel van 335. Maar die 310 valt samen met de bodem van augus­tus 2004 en tussen die zone ³¹⁰⁄₃₃₅ in ligt het 20maands gemid­delde dat daalt. Ik neem vei­lighei­d­shalve maar die 310 als doel. Als we daar aankomen dan gun ik de overige 25 pun­t­jes graag aan diege­nen die op dat moment, gebrain­washt door de media wellicht, geloven dat de hele cri­sis maar een storm in een glas water was…

In de week­grafiek neem ik er de ishares bij omdat ik op deze grafiek ook het vol­ume kan lat­en zien. Dat vol­umepa­troon is typ­isch wat vereist wordt bij de vorm­ing van een omge­keerde schoud­er-kop-schoud­er. Ik teken een kanaalt­je in waar­van ik veron­der­s­tel dat dit haal­baar is voor de komende weken, ik geef met een pijlt­je aan waar we in de grafiek van de SP500 op dezelfde plaats een gap zien liggen en met de hor­i­zon­tale lijn geef ik het niveau 310 aan. De lijn met raakpun­ten mei 2008- sep­tem­ber 2008 en mei 2009 werd opwaarts door­bro­ken en geeft ste­un op 232. Die 232 cal­culeer ik dus nog steeds als risi­co in en met geschreven puts of long tur­bo’s zou ik daar dus met mijn stop onder bli­jven. Kri­j­gen we die terugtest dan betekent het dat ik mijn veron­der­stelde kanaal zal moeten herteke­nen. De sti­jging in de aex zou dan, in dat geval, ook iet­sje meer tijd vra­gen om die 310 te bereiken. 

In de dag­grafiek met de rsi3 kamp ik met een prob­leem­p­je: de rsi3 is niet het prob­leem want die is over­duidelijk overgekocht maar wan­neer we de verwachte gap­clos­ing van de sp500 extrapol­eren naar de aex dan denken we al onmid­del­lijk aan het niveau ²⁵²⁄₂₅₃ want daar ligt die gap bij de aex. Echter op 260 ligt een hor­i­zon­tale ste­un en op 258 ligt de mid­del­li­ijn van de Bollinger­band. Ik zou dus voorzichtig zijn met die aan­name van ²⁵²⁄₂₅₃ als koers­doel voor de aex en die zek­er niet zomaar als zek­er­heid aan­nemen. Immers we zit­ten in een sti­j­gende trend en omdat de aex nogal graag tegen­draads werkt zou ik met een bais­se­posi­tie al tevre­den zijn met ²⁶¹⁄₂₅₈ als koers­doel. Uit vei­ligheid gewoon … liev­er blode Jan dan dode Jan want wan­neer we draaien zoals bij 242 het geval was en we breken ver­vol­gens door de juni­top dan kun je fluiten naar je shorts — (

Ik wacht liev­er op een bodem­p­je om dan weer long te gaan als dat ik nu shorts inneeem en dat maak ik even duidelijk in de vol­gende grafiek waar ik mijn fil­ter­sys­teem laat zien. Alle sig­nalen staan hier in dit sys­teem op kopen: De atr-lijn werd door­bro­ken en dit is een koopsig­naal, de dmi is posi­tief alsook de macd. Het enige wat we niet hebben is een adx boven de 20-grens maar een uit­braak boven de juni­top­pen zal zon­der­meer de adx boven de 20 lat­en uit­sti­j­gen. Ik neem die indi­ca­tor momenteel dus even niet in aanmerking.

Om af te sluiten nog even de XO-grafiek: dergelijke lange rij x‑sjes is me van het goede teveel maar die ²⁵⁸⁄₂₆₁ waar­van sprake bij de grafiek met de rsi3 en de Bollinger­band zien we hier duidelijk terug.

Kleine samen­vat­ting (omdat som­mi­gen daar­naar vra­gen -): ik ga voor de korte ter­mi­jn voor een kleine cor­rec­tie naar mogelijks ²⁵²⁄₂₅₃ maar ik hou er dus ter­dege reken­ing mee dat die cor­rec­tie al zal stop­pen bij ²⁵⁸⁄₂₆₁. De sig­nalen zijn verder over­we­gend posi­tief wat maakt dat ik na die cor­rec­tie een aan­val verwacht (en een door­braak) van de juni­top­pen. In de komende weken kun­nen we na de door­braak van de juni­top­pen dus verder naar 310 en mogelijks 335.

Is dergelijke sti­jging logisch vanu­it fun­da­menteel oog­punt? Neen, en dit geef ik even mee ter hein­ner­ing want ik ver­wi­js hier regel­matig naar, onder­meer in de TA-sec­tie op deze site. De KW voor de bedri­jven uit de sp500 staat momenteel op 15 wat duur is en elke verdere sti­jging zal de beurzen nog veel duur­der mak­en. Bij het benaderen van het 20-maands­gemid­delde in de index­en zeg ik dus : weg­wezen met aandelen…

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de aex, geen posi­ties op andere ver­melde waarden.