AEX: niet positief maar voorzichtigheid geboden

Logis­cher­wi­js mogen we vanu­it het tech­nisch beeld uit­gaan van een verdere dal­ing. Althans voor wat betre­ft de wereldin­dex­en. Of die dal­ing er onmid­del­lijk komt is geen zek­er­heid. Even naar adem hap­pen vooraleer te duiken kan niet uit­ges­loten wor­den. Verleden week heb ik er in mijn inlei­d­ing al op gewezen dat de sec­tor region­al banks en de huizen­sec­tor sti­j­gen en niet zo’n klein beet­je want vanaf de bodem zijn er tien­tallen pro­cen­ten bijgekomen. Ook de grond­stof­fen zijn fors gedaald eve­nals de lange ter­mi­jn rente. Sluit een rentev­er­lag­ing door de cen­trale banken dus niet uit. Een verdere dal­ing van de wereldin­dex­en is dus geen zek­er­heid. Always expect the unex­pect­ed…

AEX: niet posi­tief maar voorzichtigheid geboden

In de XO-grafiek van de aex zien we een sti­jging vanaf de bodem van 387. Een sti­jging boven 400 zal hier aan­lei­d­ing geven tot een beweg­ing waar­bij de weer­standen 403÷406÷410÷414÷418÷421÷425÷428 haal­baar zijn. Bij een dal­ing kri­j­gen we ste­un op ³⁹⁶⁄₃₉₂ en 387. Pas onder 387 kri­j­gen we een verkoopsignaal.

De low van de can­dle in de kwartaal­grafiek (374.09) rust op een ste­un­li­jn en is daarom belan­grijk. Breekt die low dan hebben we de dal­ing bijlange na nog niet gehad. Sti­jgingsruimte is er voor­lop­ig tot de ste­un­li­jn van het sti­j­gend kanaal en we mogen daar een zone ⁴³⁰⁄₄₅₀ voor in anmerk­ing nemen. Negatief is het verkoopsig­naal in de macd en in de koers­grafiek de can­dle die onder het gemid­delde ligt (de can­dle is wel pas defin­i­tief einde van het kwartaal)

In de maand­grafiek het dal­end kanaal in de index. Hier de bemerk­ing dat de relatieve afs­tand tussen gemid­delden en koers groot is. Een con­ver­gen­tie is dus niet uit­ges­loten en kan lei­den tot een sti­jging in de zone ⁴³⁰⁄₄₅₀. Gezien de macd die duidelijk negatief is mogen we meer gewicht geven aan een te verwacht­en dal­ing. Die dal­ing mag zolang de 365 (rode hor­i­zon­tale lijn) niet wordt door­bro­ken nog steeds beschouwd wor­den als mogelijke vierde golf. In dat geval mogen we bij een door­braak van de weer­stand­sli­jn veel hogere koersen verwacht­en in de komende maan­den waar­bij mag aangenomen wor­den dat de meitop en mogelijks de novem­ber­top van 2007 zal sneu­ve­len. Breken we wel het 365-niveau dan ligt een vol­gende Fibo-ste­un op 348.

In de week­grafiek het vlag­pa­troon­t­je waar­van het weer­stand­sli­jn­t­je net boven de 420-grens ligt. De maart­bo­dem vormt hier duidelijk een bijkomende weer­stand en ook het 40weeks gemid­delde ligt op dit niveau. We kun­nen tevens bin­nen het brede dal­ende kanaal een scher­p­er kanaal inteke­nen (zwarte lij­nen) waar­bij we zien dat de aex de weer­stand­sli­jn van het kanaal nage­noeg heeft gehaald. Die 420 zal dus niet zomaar kun­nen over­won­nen wor­den ter­wi­jl er naar onderen maar weinig ruimte voorhan­den is. De polar­ized Frac­tal effi­cien­cy komt wel diep te liggen maar van een ker­ing is geen sprake. De macd toont een mogelijke posi­tieve diver­gen­tie maar er is nog geen sprake van een koopsig­naal. De koers­grafiek lijkt me het belan­grijkst en de low van de can­dle van 01 augus­tus die op 387 ligt mag niet door­bro­ken wor­den. Gebeurt dit wel dan gaan we naar een hertest van de juli­bo­dem en ver­vol­gens naar een beweg­ing richt­ing ste­un­li­jn van het kanaal.

In een eerste dag­grafiek bek­ijk ik de aex vanu­it de gegevens die mijn fil­ter mij ver­strekt. Aan alle voor­waar­den wordt voldaan (verkoopsig­naal in de dmi, verkoopsig­naal macd en breuk WV-lijn) behalve aan de voor­waarde van een adx boven de 20-grens want die indi­ca­tor ligt net onder de 20-grens. Geen vol­waardig verkoopsig­naal dus zolang de adx niet terug boven de 20-grens uitstijgt.

In deze dag­grafiek zien we de bodems van 29 juli op 387.04, de bodems van 05 sep­tem­ber (388.35) en 11 sep­tem­ber (387.67) . Het is duidelijk dat 387 niet mag door­bro­ken wor­den naar bene­den toe want dit zal tot een verdere dal­ing aan­lei­d­ing geven omdat we dan mogen spreken van een breuk van een driedubbele bodem. De weer­stand op 406 kan de index aardig parten spe­len want op dat niveau ligt het 40-daags gemid­delde. Breekt dit gemid­delde dan kan de index richt­ing ⁴²⁰⁄₄₂₅ maar de top­jes van augus­tus en sep­tem­ber zullen weer­stand geven. Pas boven deze augus­tus en sep­tem­ber­top­jes wordt ik posi­tiev­er op de index omdat we dan een dubbel­top door­breken. Het beeld vanu­it de macd en de polar­ized frac­tal effi­cien­cy wijzen naar bene­den en hun sig­nalen duiden op een verdere daling.

Kijken we op dag­ba­sis nog even naar de stand van de sto­chas­tics dan zien we dat deze wel heel laag staat. De verwacht­ing van een iets hogere index (406) vooraleer aan een verdere dal­ing kan gedacht wor­den is dus niet uit te sluiten.

Con­clusie: meest logisch is een opver­ing naar 406 gevol­gd door een verdere dal­ing waabij 387 niet mag uitgenomen wor­den. Gebeurt dit wel dan mogen we fors lagere koersen verwacht­en. Zon­der­meer op dergelijke verwacht­ing inzetten lijkt m uit den boze van­wege de mogelijke con­ver­gen­tie in de maandgrafiek. 

Edwin Van­damme

US mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de aex en in grond­stof­fen. Posi­ties op Azi­atis­che index­en. Geen posi­ties op andere ver­melde waarden.