AEX: even stijgen, vervolgens bodem testen

Het behoort niet tot de taak van de tech­nisch anal­ist een dis­cussie aan te gaan over zin of onzin van door belei­ds­mensen genomen maa­trege­len. Het is onze taak, aan de hand van koers­grafiek en indi­ca­toren, een real­is­tis­che inschat­ting te mak­en over het te verwacht­en koersver­loop. Woens­dag schreef ik: ​“Ook de sen­ti­mentsindi­ca­toren duiden er op dat de markt elk moment kan omk­eren” en vorig WE schreef ik: ​“Een verdere dal­ing van de wereldin­dex­en is dus geen zek­er­heid. Always expect the unex­pect­ed.” Die laat­ste uit­spraak geeft mijn verwacht­ing aan van een rentev­er­lag­ing door de cen­trale banken en de rede­nen die tot dergelijke besliss­ing aan­lei­d­ing kun­nen geven heb ik hier al meer­maals aange­haald. Of 350 de defin­i­tieve bodem was voor de AEX? Die mogelijkheid is een real­is­tis­che aan­name maar beves­tig­ing is er nog niet. Een cor­rec­tie op de huidi­ge sti­jging zal wellicht meer klaarheid schep­pen. De rest leest U in mijn uit­ge­brei­de WE-analyse…

AEX: even sti­j­gen, ver­vol­gens bodem testen

In de XO-grafiek van de aex (381.83) zien we een sti­jging vanaf de bodem van 350. Een sti­jging boven de zone ³⁸⁴⁄₃₈₆ zal hier aan­lei­d­ing geven tot een beweg­ing naar de zone ³⁹⁰⁄₃₉₃ waar de weer­stand­sli­jn te zien is. Boven die zone komen de weer­standen 403÷406÷410÷414÷418÷421÷425÷428 in het vizier. Bij een dal­ing kri­j­gen we belan­grijke ste­un op 374. Pas onder 374 kri­j­gen we een verkoopsignaal.

In de kwartaal­grafiek is de index even onder mijn rode lijn geweest die ik al enkele maan­den in deze grafiek aan­hou. De index is er wel boven ges­loten en vol­gens de TA-the­o­rie hoef ik de lijn dus niet opnieuw te trekken. Ze bli­jft geldig. Komen we einde kwartaal (want pas einde sep­tem­ber is de cadle defin­i­tief) met een slot onder deze lijn dan is dat een aan­duid­ing dat we naar de lagergele­gen zwarte lijn toekun­nen en die ligt op 330. De high van de huidi­ge can­dle is een terugtest van de door­bro­ken ste­un­li­jn van het sti­j­gend kanaal waar we eerder zijn uit­gevallen maar bin­nen het kort dal­ende kanaalt­je is er voor de index nog steeds ruimte naar 450. Aan­dacht­spunt in deze grafiek is ook dat we vanaf de bodem van maart 2003 nog steeds de hele aex-evo­lu­tie kun­nen tellen als een impuls­be­weg­ing waar­bij we nu in een vierde golf zouden kun­nen bezig zijn. Het betekent dat we bij door­braak van de weer­stand­sli­jn van het sherpe dal­ende kanaalt­je een forse sti­jging kun­nen verwacht­en die de top­pen van 2007 terug zal gaan opzoeken en waar­bij zelfs een hertest van de 700-zone mogelijk is. Gebeurt dit dan zal de aex na het behalen van die top pas echt eens een bear­markt inzetten.

In de maand­grafiek wordt duidelijk waarom ik in de inlei­d­ing van mijn analyse gewag maak van 350 als mogelijke defin­i­tieve bodem van deze dal­ende trend waarin we ons nu al maan­den bevin­den. 350 ligt op het 50% Fibo-niveau en met 350 breik­ten we tevens de ste­un­li­jn van het dal­end kanaal. De lijn die ik in het mid­den van het kanaal inteken en die qua dal­ings­graad iets min­der steil ver­loopt dan de grensli­j­nen van mijn dal­end kanaal geeft de weer­stand aan van de hudi­ge can­dle en die ligt op 417.

In de week­grafiek zien we nu al een aan­tal weken een ​“poten­tiële” posi­tieve diver­gen­tie in de macd maar van een cross met de sig­naal­li­jn is het tot op heden niet gekomen. Toch is dit iets om verder op te vol­gen. De Fiboli­j­nen in deze week­grafiek heb ik overgenomen uit de maand­grafiek (lange lij­nen). De korte Fiboli­j­nen hebben als ref­er­en­tiepun­ten de bodem van deze week en de top van mei. Het 50% Fibo-niveau ligt op 417. Bin­nen het brede dal­ende kanaal heb ik een waaier­vorm gezocht en dat scherpe dal­ende kanaal heeft de weer­stand­sli­jn eve­neens liggen op 417. 417 is dus een heel belan­grijk niveau mede omdat ook de maart­bo­dem op dit niveau ligt. Boven de 417 kri­j­gen we dus een verdere sti­jging in de aex richt­ing ⁴³²⁄₄₅₆. Bij een dal­ing is 380 een Fibo-niveau en daaron­der kri­j­gen we de bodem van 18 juli op 374 als ste­un. Het 12-weeks gemid­delde buiten beschouwing gelat­en zien we een hoge relatieve afs­tand tussen koers en gemid­delden. Dus hou, zelfs bij een eventuele terug­val van de index, reken­ing met een con­ver­gen­tie. Gemid­delden en index moeten vroeg of laat terug naar mekaar toegroeien.

In een eerste dag­grafiek toon ik de vlag waar we zijn uit­gevallen. Een hertest van de ste­un­li­jn voert ons naar een oude bek­ende als weer­stand namelijk 406. De kans dat we daar snel ger­ak­en acht ik echter niet zo groot omdat we het 24-daags gemid­delde zien liggen op 391 en er ligt een open gap op 388.69÷392.62. Het 20-daags gemid­delde ligt (ter info) op 388.64. De RSI geeft een koopsig­naal mid­dels de door­braak van het korte weer­stand­sli­jn­t­je maar zal al vlug af te reke­nen kri­j­gen met de dal­ende weer­stand­sli­jn die zich vlak boven het 50-niveau bevin­dt en ver­vol­gens met de sti­j­gende lijn onder de bodems die zich bij het 60-niveau situeert. Niveaus 50 en 60 vor­men zoals bek­end een obstakel in deze indi­ca­tor bij een dal­ende trend in de onderliggende waarde. Ik verwacht dan ook niet dat de aex op korte ter­mi­jn in staat zal zijn veel meer te doen dan het sluiten van het open­staande gap. Wordt de gap dicht­ge­maakt verwacht dan een beweg­ing die de sti­jging moet gaan cor­rigeren. We hebben er geen bril voor nodig om te zien waar de niet ges­loten gap ligt die vri­jdag laat­s­tle­den werd gevor­md -). De aantrekkingskracht van deze gap valt naar mijn mening niet te onder­schat­ten. In de beweg­ing naar die gap toe ligt de belan­grijk­ste ste­un op 374 en daaron­der vol­gen 369÷365÷360.

In een tweede dag­grafie neem ik er mijn fil­ter bij en daar zien we dat er nog geen reden is posi­tief te wor­den. De WVS-lijn geeft weer­stand op 389. De dmi geeft bijlange nog geen koopsig­naal en de macd is negatief. 

Con­clusie: logis­cher­wi­jze verwacht ik een verdere sti­jging die mede zal ingegeven wor­den door de wijzig­ing in de Dow-index maar ik verwacht niet dat we er veel meer uithalen dan het sluiten van de gap bij ³⁸⁸⁄₃₉₃ vooraleer er een cor­rec­tie komt op de sti­jging. Kan 374 houden en zetten we daar een hogere bodem dan is dat hoopgevend voor de lan­gere ter­mi­jn. Vallen we door 374 maar bli­jven we boven de 350-zone ook dan is er de mogelijkheid tot het plaat­sen van een hogere bodem. Het is pas bijeen over­tu­igende door­braak van het 350-niveau dat we richt­ing 320 moeten.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft posi­ties op de aex. Geen posi­ties in de Dow.