AEX en SP500: Terugval op korte termijn
Ik neem er in mijn analyse voor de aex sinds enkele weken een VS-index bij als basis voor een vergelijking. Ik neem ook deze week de SP500 en in een volgende grafiek toon ik even de Russell 2000.
Bij de SP500 zien we een zijwaarts verlopende macd dus daar kunnen we niets mee aanvangen. Eeen macd is een afgeleide van gemiddelden en we weten dat gemiddelden in een tradingrange niet echt bruikbaar zijn. Bijgevolg kunnen we met de macd in een zijwaartse trend ook weinig aanvangen. Waar ik wel naar kijk is naar de Aroon-oscillator en die gaf na een negatieve divergentie een verkoopsignaal terwijl ook zijn histogram onder de 0‑lijn noteert. Aroon is net als de adx een trendindicator en we zien dus dat de trendmatigheid bij de SP500 afneemt. Kijken we naar de koersgrafiek dan is duidelijk dat de index af te rekenen krijgt met horizontale weerstanden uit de periode december-januari. Omdat vanuit die periode voorheen een verdere daling werd ingezet mogen we aannemen dat beleggers die rond die niveaus posities hebben ingenomen en die posities hebben aangehouden nu zullen uitkijken om te verkopen omdat ze terug break-even staan. Die houding van: “we verkopen maar vlug want we hebben ons centen terug” is typisch en zorgt voor verkoopdruk wanneer een weerstandszone wordt bereikt. Nu zien we dat de index boven zijn gemiddelden noteert en die zullen voor steun zorgen in de 830/850-zone (het 40-daags gemiddelde ligt op 832 en het 20-daags ligt op 849, het 100-daags ligt op 841). Vallen we door die gemiddelden dan kunnen we de stijging van de afgelopen dagen nog steeds beschouwen als de hertest van de eerder doorbroken steunlijn van een stijgende wig en dan kan de SP500 naar 780 terugvallen. Ik verwacht vanuit de gegevens van de sentimentsindicatoren (aantal aandelen boven het 50-daags en de Mc Clellan) niet dat de SP500 zomaar los door zijn weerstanden kan stijgen.
Ik geef nog even de grafiek mee van de Russell 2000 die naar mijn mening duidelijker aangeeft dat we wel degelijk met weerstand hebben af te rekenen. Deze index bereikt zijn januaritoppen. Hij ketste af tegen de eerder doorbroken steunlijn van de stijgende wig en donderdag en vrijdag gaf deze index een negatief signaal. Met de negatieve divergentie in de macd in aanmerking genomen mogen we er ook bij deze index van uit gaan dat we meest logisch een correctie moeten krijgen.
In de maandgrafiek ligt de aex tegen de weerstandslijn aan te duwen van het dalend kanaal. Breekt de weerstandslijn dan gaat de index naar een volgend doel bij 275 waar we de weerstandslijn zien liggen over de toppen van juni en september 2008. Op dit niveau ligt ook het 9‑maands dalend gemiddelde. Komen we hoger als 275 dan zien we de volgende Fibo-niveaus liggen bij 290 en 330. 330 lijkt me een heel logisch niveau dat kan bereikt worden bij een verder stijgende index omdat we daar een 50% correctie hebben en het 20-maands gemiddelde daar vlak boven ligt. Dat gemiddelde ligt nu op 345 maar daalt natuurlijk en komt dus elke maand een paar punten lager te liggen.
Momenteel zien we dat de hudige candle heel dicht bij een Fibo-niveau ligt en we bereiken ook nagenoeg de lows van de candles van februari (aex 250) en april 2003 (aex248). We hebben dus drie weerstandsniveaus die samenvallen en we mogen bijgevolg aannemen dat we die zone (met als hoogste stand 250) niet zomaar zonder slag of stoot zullen doorbreken.
In de weekgrrafiek zien we dat de macd door zijn weerstandslijn gaat. Dit is vanzelfsprekend heel positief voor de middellange termijn en met dergelijk koopsignaal kunnen we de aex de komende weken en maanden heel wat hoger verwachten. Ik kijk trouwens al heel lang naar die gap die geslagen werd september-oktober 2008. Dergelijke zwakke plekken in een grafiek zijn een aantrekkingspool en zouden de index naar de zone 310⁄345 brengen.
In een tweede weekgrafiek toon ik de Heikin-Ashi. We zien al een aantal weken vanaf de maartbodem een positieve trend maar wat de aandacht vraagt is dat er tussen de stijgende lijn onder de bodems en de dalende lijn over de toppen nauwelijks nog ruimte is vooraleer de index kleur zal bekennen. Vooralsnog is de dalende weerstandslijn niet gebroken en dus bestaat de kans nog steeds dat we naar onderen uitbreken. Vandaar dat we nog steeds niet zomaar mogen uitgaan van een verdere stijging. Dat er echter spoedig een uitbraak komt wordt aangegeven door de Bollinger Band With. Die loopt vlak en moet dus een richting kiezen. We zien ook in de koersgrafiek het 20-weeks gemiddelde dat weerstand geeft. Het wordt dus binnenkort er op of er onder. Breekt de index naar beneden uit dan zijn 220 en 211 belangrijke steunniveaus en dan wordt het weer gevaarlijk maar breken we de weerstandslijn naar boven toe dan kunnen we ons als belegger opmaken voor een mooie rit richting 50-weeks op 300.
In de daggrafiek zien we dat we ook hier evolueren naar een situatie waar spoedig een richting zal gekozen worden. Beide lijnen in de koersgrafiek lopen naar elkaar toe en we zitten al dicht bij de apex van de lijnen. Nemen we de theorie bij de hand voor wat betreft de RSI dan moeten we ervan uitgaan dat we nogmaals de stijgende steunlijn in de koersgrafiek zullen testen. De RSI divergeert immers negatief en hij is bezig met de terugtest van zijn eerder doorbroken steunlijn. Ook de Williams Ultimate Oscillator zit tegen zijn weerstandslijn aan terwijl hij op een overgekocht niveau noteert. Ook vanuit de WUO kunnen we dus aannemen dat de aex niet zomaar door de weerstand zal breken.
In een tweede daggrafiek zien we dat de aroon-oscillator op verkoop staat. In deze grafiek zien we ook de steun van de gemiddelden ( op vandaa ligt het 100-daags op 238, het 20-daags ligt op 233 en het 40-daags ligt op 231). Een terugval bij de aex zal zich normalerwijze beperken tot de zone 238⁄231. Het is pas wanneer de low van de bodem van 21 april die op 228 ligt neerwaarts wordt doorbroken dat we beducht moeten zijn op een verdere terugval. Komen we dan onder de low van 8 april die op 222 ligt dan gaan we naar 211. In de koersgrafiek zien we echter een stijgende rechthoekige driehoek en daarom ga ik er van uit dat we slechts een beperkte terugval zullen krijgen richting gemiddelden. Komen we boven de top van 17 april op 245 dan kunnen we nog een pull-back krijgen maar met een doorbraak van 245 zullen we wellicht de aanzet krijgen voor een wekenlang stijgende index.
Voor wie een grafiek wil die duidelijk de zones aangeeft waar we rekening dienen mee te houden nog even de XO-grafiek. We zien hier duidelijk dat de dalende weerstandslijn een slotstand boven 248 vereist. Boven een aex van 245 krijgen we een eerste signaal. De lijn op 245 en de lijn op 228 vormen een rechthoekspatroon. Dus 228 is hier de steun waar we niet onder mogen ook omdat die 228 op de stijgende steunlijn ligt.
Conclusie: Ik ga voor nog een beperkte terugval richting de gemiddelden maar de index zit dichtbij de punt van de convergerende lijnen. Dus een grotere beweging ligt niet meer ver af en dan wordt het zaak mee te liften op de richting van de uitbraak. Ik zou gezien het feit dat de uitbraak niet lang meer op zich zal laten wachten geen speculatieve posities innemen en posities in bezit zeker beschermen.
Edwin Vandamme
US Markets
Analist heeft geen posities op de Russell 2000 en de SP500. Wel posities op de AEX.