AEX en SP500: Terugval op korte termijn

Het begint miss­chien een­tonig te wor­den maar voor de derde week op rij bli­jf ik bij mijn verwacht­ing dat de index­en op korte ter­mi­jn moeten cor­rigeren. Die cor­rec­tie hoeft hele­maal niet ver te reiken want we hebben ste­un van de kort­lopende gemid­delden waar de index­en inmid­dels boven noteren. Breken we die gemid­delden dan kun­nen we bij de SP500 terug naar de oorp­srong van de wig bij 780 maar in principe kan dus de zone ⁸³⁰⁄₈₅₀ al vol­doende zijn om van daar uit een vol­gende sti­jgings­fase te starten. Het feit dat ik die cor­rec­tie op korte ter­mi­jn bli­jf verwacht­en vloeit voort uit het feit dat het aan­tal aan­de­len boven het 50-daags lager bli­jft bij hogere index­s­tanden en uit het feit dat de Mc Clel­lan oscil­la­tor negatief bli­jft diverg­eren ter­wi­jl de Sum­ma­tion-index relatief gezien te hoog staat…

AEX en SP500: Terug­val op korte ter­mi­jn

Ik neem er in mijn analyse voor de aex sinds enkele weken een VS-index bij als basis voor een vergelijk­ing. Ik neem ook deze week de SP500 en in een vol­gende grafiek toon ik even de Rus­sell 2000.

Bij de SP500 zien we een zijwaarts ver­lopende macd dus daar kun­nen we niets mee aan­van­gen. Eeen macd is een afgelei­de van gemid­delden en we weten dat gemid­delden in een trad­in­grange niet echt bruik­baar zijn. Bijgevolg kun­nen we met de macd in een zijwaartse trend ook weinig aan­van­gen. Waar ik wel naar kijk is naar de Aroon-oscil­la­tor en die gaf na een negatieve diver­gen­tie een verkoopsig­naal ter­wi­jl ook zijn his­togram onder de 0‑lijn noteert. Aroon is net als de adx een trendindi­ca­tor en we zien dus dat de trend­matigheid bij de SP500 afneemt. Kijken we naar de koers­grafiek dan is duidelijk dat de index af te reke­nen kri­jgt met hor­i­zon­tale weer­standen uit de peri­ode decem­ber-jan­u­ari. Omdat vanu­it die peri­ode voorheen een verdere dal­ing werd ingezet mogen we aan­nemen dat beleg­gers die rond die niveaus posi­ties hebben ingenomen en die posi­ties hebben aange­houden nu zullen uitk­ijken om te verkopen omdat ze terug break-even staan. Die houd­ing van: ​“we verkopen maar vlug want we hebben ons cen­ten terug” is typ­isch en zorgt voor verkoop­druk wan­neer een weer­stand­szone wordt bereikt. Nu zien we dat de index boven zijn gemid­delden noteert en die zullen voor ste­un zor­gen in de 830/850-zone (het 40-daags gemid­delde ligt op 832 en het 20-daags ligt op 849, het 100-daags ligt op 841). Vallen we door die gemid­delden dan kun­nen we de sti­jging van de afgelopen dagen nog steeds beschouwen als de hertest van de eerder door­bro­ken ste­un­li­jn van een sti­j­gende wig en dan kan de SP500 naar 780 terug­vallen. Ik verwacht vanu­it de gegevens van de sen­ti­mentsindi­ca­toren (aan­tal aan­de­len boven het 50-daags en de Mc Clel­lan) niet dat de SP500 zomaar los door zijn weer­standen kan stijgen.

Ik geef nog even de grafiek mee van de Rus­sell 2000 die naar mijn mening duidelijk­er aangeeft dat we wel degelijk met weer­stand hebben af te reke­nen. Deze index bereikt zijn jan­u­ar­i­top­pen. Hij ket­ste af tegen de eerder door­bro­ken ste­un­li­jn van de sti­j­gende wig en don­derdag en vri­jdag gaf deze index een negatief sig­naal. Met de negatieve diver­gen­tie in de macd in aan­merk­ing genomen mogen we er ook bij deze index van uit gaan dat we meest logisch een cor­rec­tie moeten krijgen.

In de maand­grafiek ligt de aex tegen de weer­stand­sli­jn aan te duwen van het dal­end kanaal. Breekt de weer­stand­sli­jn dan gaat de index naar een vol­gend doel bij 275 waar we de weer­stand­sli­jn zien liggen over de top­pen van juni en sep­tem­ber 2008. Op dit niveau ligt ook het 9‑maands dal­end gemid­delde. Komen we hoger als 275 dan zien we de vol­gende Fibo-niveaus liggen bij 290 en 330. 330 lijkt me een heel logisch niveau dat kan bereikt wor­den bij een verder sti­j­gende index omdat we daar een 50% cor­rec­tie hebben en het 20-maands gemid­delde daar vlak boven ligt. Dat gemid­delde ligt nu op 345 maar daalt natu­urlijk en komt dus elke maand een paar pun­ten lager te liggen. 

Momenteel zien we dat de hudi­ge can­dle heel dicht bij een Fibo-niveau ligt en we bereiken ook nage­noeg de lows van de can­dles van feb­ru­ari (aex 250) en april 2003 (aex248). We hebben dus drie weer­stand­sniveaus die samen­vallen en we mogen bijgevolg aan­nemen dat we die zone (met als hoog­ste stand 250) niet zomaar zon­der slag of stoot zullen doorbreken.

In de week­gr­rafiek zien we dat de macd door zijn weer­stand­sli­jn gaat. Dit is vanzelf­sprek­end heel posi­tief voor de mid­del­lange ter­mi­jn en met dergelijk koopsig­naal kun­nen we de aex de komende weken en maan­den heel wat hoger verwacht­en. Ik kijk trouwens al heel lang naar die gap die ges­la­gen werd sep­tem­ber-okto­ber 2008. Dergelijke zwakke plekken in een grafiek zijn een aantrekkingspool en zouden de index naar de zone ³¹⁰⁄₃₄₅ brengen.

In een tweede week­grafiek toon ik de Heikin-Ashi. We zien al een aan­tal weken vanaf de maart­bo­dem een posi­tieve trend maar wat de aan­dacht vraagt is dat er tussen de sti­j­gende lijn onder de bodems en de dal­ende lijn over de top­pen nauwelijks nog ruimte is vooraleer de index kleur zal beken­nen. Vooral­snog is de dal­ende weer­stand­sli­jn niet gebro­ken en dus bestaat de kans nog steeds dat we naar onderen uit­breken. Van­daar dat we nog steeds niet zomaar mogen uit­gaan van een verdere sti­jging. Dat er echter spoedig een uit­braak komt wordt aangegeven door de Bollinger Band With. Die loopt vlak en moet dus een richt­ing kiezen. We zien ook in de koers­grafiek het 20-weeks gemid­delde dat weer­stand geeft. Het wordt dus bin­nenko­rt er op of er onder. Breekt de index naar bene­den uit dan zijn 220 en 211 belan­grijke ste­un­niveaus en dan wordt het weer gevaar­lijk maar breken we de weer­stand­sli­jn naar boven toe dan kun­nen we ons als beleg­ger opmak­en voor een mooie rit richt­ing 50-weeks op 300.

In de dag­grafiek zien we dat we ook hier evolueren naar een sit­u­atie waar spoedig een richt­ing zal gekozen wor­den. Bei­de lij­nen in de koers­grafiek lopen naar elka­ar toe en we zit­ten al dicht bij de apex van de lij­nen. Nemen we de the­o­rie bij de hand voor wat betre­ft de RSI dan moeten we ervan uit­gaan dat we nog­maals de sti­j­gende ste­un­li­jn in de koers­grafiek zullen testen. De RSI divergeert immers negatief en hij is bezig met de terugtest van zijn eerder door­bro­ken ste­un­li­jn. Ook de Williams Ulti­mate Oscil­la­tor zit tegen zijn weer­stand­sli­jn aan ter­wi­jl hij op een overgekocht niveau noteert. Ook vanu­it de WUO kun­nen we dus aan­nemen dat de aex niet zomaar door de weer­stand zal breken. 

In een tweede dag­grafiek zien we dat de aroon-oscil­la­tor op verkoop staat. In deze grafiek zien we ook de ste­un van de gemid­delden ( op van­daa ligt het 100-daags op 238, het 20-daags ligt op 233 en het 40-daags ligt op 231). Een terug­val bij de aex zal zich nor­maler­wi­jze beperken tot de zone ²³⁸⁄₂₃₁. Het is pas wan­neer de low van de bodem van 21 april die op 228 ligt neer­waarts wordt door­bro­ken dat we beducht moeten zijn op een verdere terug­val. Komen we dan onder de low van 8 april die op 222 ligt dan gaan we naar 211. In de koers­grafiek zien we echter een sti­j­gende rechthoekige driehoek en daarom ga ik er van uit dat we slechts een beperk­te terug­val zullen kri­j­gen richt­ing gemid­delden. Komen we boven de top van 17 april op 245 dan kun­nen we nog een pull-back kri­j­gen maar met een door­braak van 245 zullen we wellicht de aanzet kri­j­gen voor een weken­lang sti­j­gende index.

Voor wie een grafiek wil die duidelijk de zones aangeeft waar we reken­ing dienen mee te houden nog even de XO-grafiek. We zien hier duidelijk dat de dal­ende weer­stand­sli­jn een slot­stand boven 248 vereist. Boven een aex van 245 kri­j­gen we een eerste sig­naal. De lijn op 245 en de lijn op 228 vor­men een rechthoekspa­troon. Dus 228 is hier de ste­un waar we niet onder mogen ook omdat die 228 op de sti­j­gende ste­un­li­jn ligt.

Con­clusie: Ik ga voor nog een beperk­te terug­val richt­ing de gemid­delden maar de index zit dicht­bij de punt van de con­verg­erende lij­nen. Dus een grotere beweg­ing ligt niet meer ver af en dan wordt het zaak mee te liften op de richt­ing van de uit­braak. Ik zou gezien het feit dat de uit­braak niet lang meer op zich zal lat­en wacht­en geen spec­u­latieve posi­ties innemen en posi­ties in bez­it zek­er beschermen.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft geen posi­ties op de Rus­sell 2000 en de SP500. Wel posi­ties op de AEX.