AEX: correctie op de daling voorbij

Wie recht­streeks in index­en wil beleggen zou ik aan­raden de Shangai goed te vol­gen omdat daar mogelijks een vlag in ontwik­kel­ing is. De dal­ende vol­umes geven in dat ver­band alvast een indi­catie dat het hier wel eens daad­w­erke­lijk om een vlag zou kun­nen gaan. Ook de Japanse Nikkei oogt posi­tief. Wellicht is er nog geen haast bij om voluit in deze index te stap­pen en komen er nog kansen op lagere niveaus maar het beeld begint er steeds posi­tiev­er op te wor­den. Bij de meeste andere index­en verwacht ik gezien het beeld bij de sen­ti­mentsindi­ca­toren eerder een terug­val. Afne­mende new-highs in een sti­jging en een zeer lage put-call zijn niet bepaald indi­caties waar­bij ik een verdere sti­jging zou verwacht­en…

AEX: cor­rec­tie op de dal­ing voorbij

Verleden week gaf ik aan een cor­rec­tie te verwacht­en op de dal­ing. Deze cor­rec­tie gaat hoo­gu­it nog een staart­je kri­j­gen denk ik waarop we de weg naar bene­den weer zullen inslaan.

We begin­nen zoals steeds met een XO-grafiek.

In die grafiek zien we dat de meest recente reeks x‑jes in feite een terugtest inhouden van een eerder door­bro­ken ste­un­li­jn. We spreken over een niveau van 488 en de kolom heeft zoals we zien weer­stand ter hoogte van de vorige kolom met x‑jes. Om posi­tief te zijn zouden de koersen dus deze weer­standen moeten door­breken. Ik ga er echter vanu­it dat de weer­stand te groot zal zijn en dat we dus even terugkun­nen naar de ste­unen met als eerste kan­di­daat 477. Komen we daaron­der dan ligt er ste­un bij de bodem van de vorige o‑kolom bij 473. Nog dieper kri­j­gen we 469, 466 en ⁴⁶²⁄₄₆₀.

Ter info zoals elke week de kwartaal­grafiek met het opgaande kanaal waarin de index zich op de lange ter­mi­jn in beweegt. 400 oftewel de Kerviel­bo­dem is zoals we weten de lijn in het zand. Komen we daaron­der dan wacht er ons zwaar weer.

In de maand­grafiek zien we een dal­end kanaal waar­van de weer­stand­sli­jn werd bereikt en als we naar de ste­un­li­jn moeten dan kun­nen we zoals we zien gemakke­lijk onder de 400 terechtkomen. Vooral­snog kun­nen we ervan uit gaan dat we zullen vol­staan met een terugtest van de weer­stand­sli­jn van het scher­p­er dal­ende kanaal. Een index naar 420 is dus best mogelijk en zoals we allen wel weten -) ligt er bij ⁴²⁷⁄₄₃₄ een nog open gap.

In de week­grafiek heb ik met twee kruis­jes een mogelijk opgaand kanaal ingetek­end. Ook hier betekent het dat we een terugtest van de eerder door­bro­ken ste­un­li­jn niet mogen uit­sluiten. De macd heeft dan wel een koopsig­naal gegeven mid­dels de door­braak van de weer­stand­sli­jn maar een terugtest valt niet uit te sluiten.

In een tweede week­grafiek die ik iet­sje heb inge­zoomed zien we de Fibo-niveaus met als ref­er­en­tiepun­ten de Kerviel­bo­dem en de top van juli 2007. We hebben vanu­it de Kerviel­bo­dem een retrace­ment gehad van 61.8 en dat is een veel voorkomend cor­rec­tieniveau. We zien ste­un bij de low van de laat­ste can­dle waar ook het 12-weeks gemid­delde ligt op 473. Net daaron­der heb ik de belan­grijke ste­un bij 466 aangegeven met een rood lijn­t­je. De drie laat­ste can­dles hebben lange schaduwen en we weten uit de the­o­rie dat een opeen­vol­ging van dergelijke can­dles na een vooraf­gaande trend een indi­catie zijn voor afname van momen­tum en voor onzek­er­heid onder de beleg­gers. Een opeen­vol­ging van can­dles met lange schaduwen duidt op de mogelijkheid van een terug­val ofwel op een peri­ode van zijwaarts koersverloop.

In de dag­grafiek zien we de neer­waartse door­braak van de opgaande wig. Ook in de macd zien we het verkoopsig­naal. Bei­de sig­nalen zijn op zich geen indi­catie tout-court dat de aex onmid­del­lijk lager moet want er kan nog steeds een hertest vol­gen van de door­bro­ken ste­un­li­jn van de wig en dan zullen we inder­daad een aex zien boven de 500 voor­laeer er een ern­stiger terug­val komt. De macd zou in dat geval een negatieve diver­gen­tie kun­nen plaat­sen. We zien ook een gold­en-cross tussen twee gemid­delden. In de hand­boek­jes TA lezen we alti­jd dat een gold­en-cross uiterst posi­tief is maar sla er maar eens een resem grafieken op na: wan­neer de cross zich voor­doet is dit heel dik­wi­jls het sig­naal voor de beschouwde waarde om een pull-back te lat­en zien. In het geval van de aex betekent het dat we een terug­val naar 473 (niveau van de gold­en-cross) als logisch mogen in aan­merk­ing nemen. Het is pas bij een index onder de 466 dat er meer ern­stige knip­per­licht­en gaan branden.

De lez­er wenst natu­urlijk te weten welke kant de index naar mijn mening de vol­gende week naar toe moet. Wel­nu: daar­voor kijk ik naar mijn eigen ont­wor­pen fil­ter­sys­teem en dat geeft wel degelijk een verkoopsig­naal. Dmi is negatief gekruist. De wvs-lijn is gebro­ken. De adx ligt boven de 20-grens en de macd heeft een verkoopsig­naal gegeven. Een terug­val lijkt me dus heel logisch en ik ga gezien het niveau van de gold­en-cross en de niveaus uit de point-and-fig­ure voor een aex-dal­ing naar in eerste instantie ⁴⁷⁷⁄₄₇₃. Pas wan­neer we onder deze niveaus komen EN onder de 466-ste­un­li­jn is er gevaar voor een diepe dal­ing richt­ing de zone ⁴²⁷⁄₄₃₄.

Edwin Van­damme

US Mar­kets

Anal­ist heeft optiecon­struc­ties en short-tur­bos op de aex.