Welk signaal geven insiders?

Gedurende de afgelopen maan­den en zek­er in novem­ber ll. was er veel ani­mo over het verkopen van aan­de­len van de eigen fir­ma door toplui van diverse bedri­jven. Is dit enkel maar het gevolg van de piek­ende koersen of is het een sig­naal van deze toplui dat aangeeft hoe ze aankijken tegen de naaste toekomst van hun onderneming?

Welk sig­naal geven insiders?

Het afgelopen jaar en zek­er in novem­ber is het zg. ​‘inside-sell­ing’ de pan uit gerezen, er sneu­velden records. In novem­ber bij voor­beeld werd door top­man­agers van heel wat fir­ma’s in de VS voor een totaal van 8,4 mil­jard dol­lar eigen aan­de­len verkocht, ter­wi­jl in dezelfde peri­ode er slechts voor 133 miljoen dol­lar werd gekocht door hun col­le­ga’s. Dat geeft een hoge verkoop:aankoop ratio van 63. 

Die 8,4 mil­jard dol­lar werd enkel overtrof­fen in maart 2000, wan­neer insid­ers voor bij­na 14 mil­jard dol­lar eigen aan­de­len van de hand deden. Maar ja, toen ont­plofte de tech-zeepbel…

Hieron­der geven we u een overzicht van de top 5 inside-verkopen van het laat­ste jaar. 

Microsoft-top­man Bill Gates verkocht het afgelopen jaar voor een totaal van 581,1 miljoen dol­lar MSFT-aan­de­len. Het leeuwen­deel hier­van, nl. 523,5 miljoen dol­lar, verkocht hij in november.

Sea­gate is de wereld­mark­tlei­der voor de pro­duc­tie van diskdrives voor com­put­ers is de tweede in de rij met bij­na 312 miljoen dol­lar inside-selling.

Dan vol­gt Dream­works, waar de medeo­prichter van Microsoft Paul Allen de plak zwaait. Alle 224,2 miljoen dol­lar staan op reken­ing van de heer Allen, die hier­mee ​‘slechts’ 28% van zijn aan­de­len­pakket van de hand deed. Als we het goed hebben, zit er in Pauls laat­je nog voor zo’n slordi­ge 570 miljoen dol­lar DWA-aan­de­len, aan de huidi­ge koers gerek­end weliswaar…

Bij Google is het bestu­urslid Kav­i­tark Ram die 200.000 van zijn GOOG-aan­de­len verkocht voor 95,2 miljoen dol­lar. Zijn col­le­ga John Doerr was al tevre­den met 37 miljoen dol­lar en CEO Eric Schmidt was nog meer beschei­den, want hij liet slechts 31,2 miljoen dol­lar op zijn bankreken­ing boeken.

Bij de waren­huizen­groep Kohl’s was het directeur William Kel­logg die het groot­ste pakket KSS ver­han­delde voor 73,6 miljoen dollar.

Als we de grafieken van bovenge­noemd vijf­tal bek­ijken, merken we dat in alle gevallen de koers in de loop van novem­ber ll. een jaar­record liet opteke­nen. Een uit­zon­der­ing is Sea­gate, waar­van toch kan gezegd wor­den dat novem­ber een maand was van steile klim. In alle gevallen is de toch wel beduidende inside-verkoop niet onge­merkt voor­bi­jge­gaan, want naar decem­ber toe daalden de koersen om dan wat te her­stellen, behalve bij DWA en GOOG.

Wat heeft nu aan de basis gele­gen van heel deze inside-oper­atie? Hebben de top­mensen van deze bedri­jven eieren voor hun geld gekozen op een ogen­blik dat ze veron­der­stelden dat hun aan­deel piek­te? Of zijn ze bevreesd dat de economis­che motor van de VS op een lager régime begint te draaien? Zij zijn wellicht beter dan wie ook geplaatst om zicht te hebben op de (onmid­del­lijke) toekomst.

Naar onze mening voor­spelt deze sit­u­atie niet veel goeds…

Jan Van Besauw 
Pub­li­cist voor US Markets
20 decem­ber 2006.
Onder­getek­ende is een gepen­sioneerde mar­ket­ing man­ag­er. Hij schri­jft voor US Mar­kets o.m. columns, nieuws­bericht­en en finan­ciële bericht­en. Hij heeft op het moment van schri­jven geen materieel belang of bez­it in de bespro­ken bedri­jven of beleggingsinstrumenten.
Reac­ties kunt u sturen naar: jan@​usmarkets.​nl