Wall Street vreest recessie

Europa kent zijn prob­le­men en ook de VS kri­jgt het nu moeil­ijk. Een recessie lijkt niet meer ver weg. Aan veel zak­en merkt men dat deze op komst is. De Trans­port index, meestal een voor­lop­er als er een recessie aan zit te komen, maakt nieuwe bodems. Ook het ver­loop van de kop­er­pri­js geeft aan dat er een recessie op komst is… Een blik op de zak­en zoals ze er nu voorstaan…

Recessie op komst?
De beursindices lopen leeg. Eerst Europa waar de AEX tot onder de 260 pnt is geza­kt en de DAX die onder de 5000 pnt een voor­lop­ige bodem neerzet. Wall Street bleef vrij redelijk liggen in de maand sep­tem­ber, al kwam de Dow Jones index wel tussendoor 2 keer op de 10.600 pnt terecht, waar­na er een ste­vig her­s­tel vol­gde. De 3^e aan­val die nu gaande is ziet er min­der fraai uit con­sta­teer ik. Vooral het ver­loop van de Dow Jones Trans­port index baart me zor­gen, de kans dat deze index doorza­kt na het breken van zijn bodems van augus­tus en sep­tem­ber opent de weg naar lagere regio­nen. Even in het kort wat meer over die Trans­port index.

De Dow Jones Trans­port index is vanu­it de oude ​“Dow The­o­ry” meth­ode de index die als eerste een recessie aan kan geven. Trans­port is het ver­vo­er van goed­eren naar de bedri­jven toe. Als de dis­trib­u­tie afneemt dan weten we meteen dat er min­der vraag op komst is naar goed­eren en eind­pro­ducten. Als de Dow Jones Trans­porta­tion in moeil­ijkhe­den komt, dan kun je er bij­na alti­jd vanu­it gaan dat Wall Street een slechte peri­ode voor zich heeft, het­geen we nu ook duidelijk merken. Zoals ik al aan­gaf is men na de vrees voor een recessie nu al bezig met het incal­culeren van een recessie. Indices als de Dow Jones, de S&P 500 en de Nas­daq zijn bezig met een inhaal­slag ten opzichte van de rest.

Eerst was het ver­schil tussen Europa en Wall Street behoor­lijk groot, maar dat wordt nu met de dag wat klein­er. Langza­am maar zek­er beseft men in de VS dat deze nieuwe cri­sis niet aan hun voor­bij kan gaan, al is het opti­misme bij de Amerikaan toch vele malen grot­er dan bij ons. Bek­ijken we dat nad­er via de Dow Jones index, die zich eerst nog goed staande wist te houden tij­dens de enorme verkoop­druk vanu­it Europa, dan merken we nu dat de index het op aan het geven is. Zoals u op de grafiek hieron­der kunt zien komt er een nieuwe, en heftige aan­val op de 10.600 pnt ste­un. In mijn col­umn van vorige week plaat­ste ik 4 lij­nen op de grafiek van de Dow Jones met telkens een goeie 1000 pnt ertussen, één daar­van lag op die 10.600 pnt. Als de Dow Jones onder die 10.600 pnt zakt, dan weet u meteen waar het vol­gende doel wacht voor deze index, ergens tussen de 9600 en 9750 pnt zien we pas de vol­gende belan­grijke ste­un.

Kop­er­pri­js
Wat naast het ver­loop van de markt opvalt is de ste­vige dal­ing van de Kop­er­pri­js (zie grafiek). Op die grafiek ziet u dat eind 2008 de kop­er­pri­js ook enorm daalde, eigen­lijk via een zelfde soort patroon als nu. Toen vol­gde daarop de bek­ende recessie in de VS. Men zegt het ook vaak, kop­er is een belan­grijke grond­stof bin­nen de economis­che ket­ting, ook als leg­ering voor het mak­en van andere met­al­en. Kor­tom, kop­er zegt door vraag en aan­bod veel over de economis­che toe­s­tand. Nemen we dit ook mee bin­nen mijn inter­mar­ket analyse dan kri­j­gen we hier een duidelijk sig­naal dat er wereld­wi­jd een groeiver­trag­ing gaande moet zijn.

Con­clusie
Het ziet er dus niet best uit voor Wall Street, zek­er niet op de korte en mid-lange ter­mi­jn. Europa daar­ente­gen bli­jft met het stru­ikel­blok Grieken­land zit­ten. Elke dag nieuwe sit­u­aties, onzek­er­he­den over hoe dat aan te pakken en met de ken­nis dat het geld weer op is op 8 okto­ber. Dat is Grieken­land, maar welke lijken vallen er nog uit de kast bin­nen de korte ter­mi­jn? Ital­ië, Span­je, Por­tu­gal enz… Hoe zit het met de banken? Het Bel­gis­che Dex­ia zit in grote prob­le­men nu, maar ook BNP heeft slechte papieren. En deze scheve sit­u­atie waait nu blijk­baar over via Mor­gan Stan­ley naar de VS. Het is een kwest­ie van tijd voor­dat dit andere banken aan gaat tas­ten. Let de komende tijd eens goed op Gold­man Sachs. Deze bank kan ook flink scheef zit­ten. Wat wel het geval is, Gold­man zingt al meer dan een jaar een toon­t­je lager op de finan­ciële mark­ten daar waar het eerst gezien werd als ​“The Firm”… Wordt ver­vol­gd natuurlijk…

Dow Jones Index:



Dow Jones Trans­port:



Kop­er pri­js:

Guy Boscart
www​.usmar​kets​.nl