We kunnen er niet omheen, de olieprijs loopt op en is en blijft dus een hot item … Gedreven door angst zien we een voor commodities bekend verschijnsel: een scherpe koersstijging .… Daar waar bij aandelenmarkten angst zich meestal uit met een scherpe koersdaling … Dick ziet de olieprijs richting de 80 dollar en zelfs richting de 100 dollar opklimmen … Dick Otto van Matrixam bekijkt ook deze keer hoe de AEX hierop kan reageren .…
The oil way is up
Gedreven door de angst voor verdere prijsstijgingen
Gedreven door de angst voor verdere prijsstijgingen
We kunnen er niet omheen. De olieprijs loopt op en is dus hot. Gedreven door angst zien we een voor commodities bekend verschijnsel: een scherpe koersstijging. Daar waar bij aandelenmarkten angst zich meestal uit met een scherpe koersdaling.
En dat we aan de vooravond staan van meer blijkt wel uit de grafiek. We zien alle kenmerken van een markt met een positief scenario. Of moeten we het doemscenario noemen? Als de olieprijs oploopt tot $80, wat slechts ons eerste koersdoel is, wat heeft dat voor gevolgen voor de economie. En wat heeft dat weer voor gevolgen voor de aandelenmarkten.
In een artikel van het magazine “technische en kwantitatieve analyse†van de maand juni draaien Elmer Hoogervorst (Deloite) en Rick Versteeg (Matrix) oorzaak en gevolg om in hun artikel “de omgekeerde wereldâ€over socionomics. Prechter, een klinkende naam voor Elliott Wave analisten) tracht al tijden duidelijk te maken dat de olieprijs geen invloed heeft op de beurstrend. Zo zijn beleggers vaak op zoek naar een oorzaak en past de oorzaak even niet dan vinden wel weer een andere. En achteraf weten we het allemaal. En achteraf… achteraf kijk je… ach, laat ook maar. De boodschap is duidelijk. Niet het nieuws bepaald de trend van de beurs en de koersen maar wij en onze social mood.
En onze social mood is wel eens beter geweest. Dat uit zich in onrust op politiek niveau en in de koersen. Een angstsprong van de Olie. Een valse doorbraak van de AEX Index boven de 400 grens. Het vertrouwen brokkelt langzaam verder af.
Terwijl mijn vertrouwen dat ik deze column op een fatsoenlijke tijd kan afronden ook met de minuut afbrokkelt, vraag ik me af waar staan we op dit moment? Woensdagavond, olieprijs $64.25, we zakken weer wat.
Om met de olieprijs te beginnen. Het is allemaal nog maar net begonnen. Met de krachtige doorbraak boven $62 zien we het inzetten van een patroon dat de basis vormt voor veel meer. Typisch een patroon dat we vaak zien bij commodities een krachtige versnelling op een hoog niveau. Omgedraaid hebben we dat bijvoorbeeld eind september 2001 gezien. De AEX Index staat op 19 september, een paar dagen na 9⁄11 nog net boven 440. Binnen een maand is de AEX meer dan 100 punten gezakt en wat volgt is een sell off die in twee dagen tijd de beurs met nog eens meer dan 60 punten doet zakken. Absoluut paniek. Angst, op niets gebaseerd. De ene belegger valt over de ander om mee te doen met verkopen.
FIGUUR 1
Dat, maar dan omgedraaid krijgen we met de koers van de Olie. Een dergelijke paniekgolf kan de koers laten exploderen tot $80 in eerste instantie en $ 100 op iets langere termijn. Let wel: ook het vervolg is tegengesteld. De AEX Index maakte toen een fors herstel mee in zeer korte tijd. En de Olieprijs zal na die top in rap tempo terrein inleveren. Opnieuw paniek, maar dan voor iedereen die rond de hoogste stand is ingestapt.
De AEX Index zit momenteel in een hele belangrijke fase. Onze korte termijn strategieën staan intussen op “sell†en we verwachten ieder moment het bewijs te krijgen van de hoofdrichting van de markt. Nog één nieuwe top of nu al fors onderuit. Eén van de twee gaat het worden.
Eigenlijk is het vandaag, donderdag 18 augustus dus, al spannend. Zien we direct al een daling tot onder de bodem van vandaag (391.50) dan is het hek van de dam en is een snelle felle daling tot aan het 7/7 niveau (375) mogelijk. Boven 398 is dat gevaar weer even geweken en kijken we naar een laatste stijging van de AEX Index om pas daarna de grote daling in te zetten.
FIGUUR 2
Onze bewijspunten trekken dus dicht naar elkaar toe. 391.50 en 398. Het neutrale terrein is niet meer dan een punt of zes, voeg daarbij wat volatiliteit en een expiratie. Links of rechts een nieuwsberichtje en we hebben de ingrediënten voor een spannend slot van de week.
The bottom line, laat dat traditioneel het slotwoord worden van deze column. The bottom line is dat er geen ontkomen aan is. Ofwel de AEX Index zet de daling nu in, ofwel, we vormen een laatste top en zakken vervolgens significant. Belangrijke targets: 375 – 345 en uiteindelijk 300. Maar we sluiten niet uit dat de AEX Index nog wel eens een stap verder kan zakken.
FIGUUR 3
Door Dick Otto van
Matrix Asset Management
voor US Markets