Deze week maakt de Amerikaanse overheid de resultaten van de zogenoemde stress tests bekend. Uitgelekte resultaten wijzen erop dat geen van de 19 onderzochte banken er zó slecht aan toe is, dat het voortbestaan ervan in gevaar is. Ook minister van Financiën Geithner is optimistisch gestemd, zo bleek woensdagavond tijdens een interview. Geithner wist te melden dat de onderzoeksresultaten “reassuring” zullen zijn.
Bronnen meldden dat Bank of America, Wells Fargo en Citigroup gezamenlijk circa $ 54 miljard nodig hebben om hun kapitaalpositie te verbeteren. Beleggers lijken daar prima mee te kunnen leven: de S&P500 Financials Index steeg woensdag 8% en bereikte het hoogste niveau van de afgelopen vier maanden. Ook in Europa is het beeld voor de korte termijn positief: vanaf begin maart bevinden de toonaangevende Europese aandelenindices zich zonder uitzondering in uptrends. De DAX heeft de top van februari inmiddels gepasseerd en is nu hard op weg naar de top van januari. Het is een positief teken dat de index de afgelopen weken negatief nieuws van zich af wist te schudden en de weg omhoog heeft ingezet. Ook de CAC40 baant zich een weg richting de top van januari, na eerder de top van februari te hebben uitgenomen. De EuroStoxx50 heeft de top van februari eveneens achter zich gelaten. Ook voor deze brede index vormt de top van januari de eerstvolgende uitdaging. Zoomen we echter uit, dan wordt duidelijk dat de Europese beurzen nog lang niet uit de gevarenzone zijn. Voor de lange termijn bevinden bovengenoemde indices zich onveranderd in dalende trends. Waakzaamheid is daarom geboden.
Euro op weg naar dalende weerstandslijn
Nadat de euro in juli 2008 een top rond $ 1,60 neerzette, daalde de Europese munteenheid fors. Vorig jaar viel de euro uit een stijgend wigpatroon, hetgeen het startsein was voor een verzwakkende euro. Nadat de Fed de basisrente in december 2008 verlaagde tot een bandbreedte van 0% tot 0,25%, kreeg de euro evenwel een positieve impuls tot circa $ 1,47. Na deze heftige pull back-beweging daalde de euro vervolgens verder richting de steungrens rond $ 1,25. Rond dit niveau bevindt zich het eerste Fibonacci retracement level, gerekend vanaf de bodem in 2001 tot aan de top in 2008. De ECB volgde met renteverlagingen naar een huidig, historisch laag niveau van 1%. Begin maart werd de $ 1,25-grens wederom aan een zware test onderworpen, waarna de euro vanaf dit niveau opnieuw sterk wist op te veren. Daarbij werd de euro geholpen door de Fed, die aankondigde de geldpers op de hoogste toeren te laten draaien. De euro bevindt zich nog steeds in een gevarendriehoek, in afwachting van een uitbraak. De euro doet momenteel een nieuwe poging om in de buurt te komen van de dalende weerstandslijn.
Brent vervolgt stijgende trend
Brent bereikte in juli 2008 een recordniveau rond $ 147 per vat, maar daalde vervolgens hard richting $ 35 per vat. De organisatie van olie-exporterende landen (OPEC) stelde in het laatste maandrapport dat de vraag dit jaar met 1,37 miljoen vaten per dag zal afnemen, versus een eerder verwachte vermindering met circa 1 miljoen vaten. Het oliekartel reduceerde de olieproductie sinds september met niet minder dan 13% en zal op 28 mei opnieuw bijeenkomen. Brent wist vanaf het 50% Fibonacci retracement level, gemeten vanaf de bodem in 1999 tot aan de top van 2008, sterk op te veren. Hoewel er recent behoorlijk veel gas werd teruggenomen, onder meer vanwege de verzwakkende euro, is het proces van hogere bodems en dito toppen van de afgelopen maanden nog steeds in volle gang. Na de uitbraak van de Mexicaanse griep daalde Brent vanwege angst voor negatieve invloed van het virus op de wereldeconomie. Toch wist Brent zich goed staande te houden en sloeg zelfs opnieuw de weg naar boven in.
Nasdaq vervolgt stijgende trend
Net als hun Europese tegenhangers, bevinden de Amerikaanse aandelenindices zich nu al bijna twee maanden in ijzersterke uptrends. Het stijgende wigpatroon, dat zich enkele weken geleden aftekende in de grafiek van de S&P500, geeft echter enige reden tot zorg. De vorming van dit patroon duidt er namelijk op dat het enthousiasme onder beleggers afneemt. De Dow Jones wist zich terug te vechten tot ver boven de 8000-puntengrens en heeft in de afgelopen weken eveneens hogere toppen en hogere bodems gevormd. De afstand tot de top van januari is daarmee kleiner geworden, al is de index er nog niet. Al geruime tijd heeft de Nasdaq de beste kaarten in handen: de technologie-index heeft de top van 2009 reeds doorbroken. Inmiddels komt zelfs het hoogste punt van november 2008 in zicht. Zal de Nasdaq deze top weten uit te nemen? Of moeten we ons inmiddels voorbereiden op de correctie die vroeg of laat zal volgen? Het sentiment verbetert, maar we houden de voorgaande bodems scherp in de gaten.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Wilt u dit dagcommentaar per e‑mail ontvangen? Klik dan op bovenstaande link.