Monkey Business

Ze kun­nen nu naar hartelust hun eigen ​‘blun­ders’ afwen­te­len en royale afschri­jvin­gen doen. Het lief­st zoveel mogelijk want, en nu komt de aap uit de mouw, als straks de economis­che malaise min­der erg blijkt te zijn dan ​‘inge­cal­culeerd’ wor­den de bestu­ur­ders als helden onthaald

Mon­key Business

Beleggen is vooruitzien want beursko­ersen lopen gemid­deld 6 – 9 maan­den voor op economis­che ontwik­kelin­gen. Het zal Gan­nTrad­er niet ver­bazen dat, als we over 2 a 3 kwartal­en achterom kijken, de recessie haar dieptepunt heeft bereikt in het 2^e kwartaal van 2008. Veel bedri­jven doen thans hun ​‘best’ om zoveel mogelijk af te schri­jven en vooruitzicht­en neer­waarts bij te stellen. Nor­maal gespro­ken kri­jgt het bestu­ur dan kri­tis­che vra­gen van haar aan­deel­houd­ers maar nu wordt de schuld door het bestu­ur afgeschoven naar de algemene economis­che malaise (in vak­ter­men ​‘trans­fer­ing the mon­key’). Schuif de schuld gewoon door. 

Voordeel voor het bestu­ur: Ze kun­nen nu naar hartelust hun eigen ​‘blun­ders’ afwen­te­len en royale afschri­jvin­gen doen. Het lief­st zoveel mogelijk want, en nu komt de aap uit de mouw, als straks de economis­che malaise min­der erg blijkt te zijn dan ​‘inge­cal­culeerd’, en de geschiede­nis leert dat dit alti­jd het geval is, wor­den de bestu­ur­ders als helden onthaald omdat de win­sten plot­sel­ing spec­tac­u­lair stijgen. 

Die win­sten sti­j­gen dan zo sterk omdat een groot deel van de ​‘over­dreven’ afschri­jvin­gen wor­den terugge­draaid en als winst wordt gezien. Het is natu­urlijk een sigaar uit eigen doos maar ach, iedereen hap­py. De CEO’s zijn de red­dende enge­len en de aan­deel­houd­ers zien hun aan­de­len weer fors stijgen. 

En de Mr. ​‘Mon­key’ zit relaxt in zijn favori­ete boom een sigaar te roken. Hij aan­schouwt het tafer­eel met een tevre­den gri­jns op zijn gelaat en ziet dat alles weer als vanouds is . 

Jan van Gemeren

Meer info op www​.gan​ntrad​er​.org

Mon­key busi­ness in de praktijk

In boven­staand artikel ref­er­eerde ik naar de ​‘beproefde tech­niek’ van CEO’s (Mon­key busi­ness) waar­bij zij hun best doen om zoveel mogelijk af te schri­jven en vooruitzicht­en neer­waarts bij te stellen. Onder het mom van we schuiv­en de schuld gewoon in de schoe­nen van de algemene economis­che malaise (In vak­ter­men ​‘trans­fer­ing the mon­key’). Wel de afgelopen week zagen we daar meteen prachtige voor­beelden van.

Afgelopen don­derdag Mer­ill Lynch. De pub­li­catie van de kwartaal­ci­jfers zak­en­bank waren ​‘magert­jes’ maar er werd ​‘maar’ $1,5 milard afgeschreven en dat viel, hoe kan het ook anders mee. De koers werd dezelfde dag nog ​‘beloond’ met een sti­jging van 4%. 

De vol­gende dag was het de beurt aan het bankgi­gant Cit­i­group. Zij doen er nog een extra schep­je boven op en boeken opnieuw $5.10 mil­jard af, alleen in het 1^e kwartaal al een afschri­jv­ing van $12 mil­jard. Als gevolg hier­van plaats Stan­dard & Poor Cit­i­group negatief op de Cred­it­watch. Een dergelijk bericht zou enige maan­den gele­den voor een koers­duik van min­i­maal 10% gezorgd hebben. Maar, in de ​‘markt’ werd reken­ing gehouden met nog veel slechter nieuws. Cit­i­group en andere bedri­jven had­den via de ​‘trans­fer­ring the mon­key’ tech­niek stelsel­matig de verwachtin­gen van de markt negatief beïn­vloed. En daarom wer­den de pub­li­caties van de 1ekwartaalcijfers van o.a. Mer­ill Lynch en Cit­i­group afgelopen dagen dus ​‘beloont’ met forse koer­swin­sten. Zoals al zo vaak in het verleden werk­te de beproefde ​‘trans­fer­ing the mon­key’ techniek.

Wij bij Gan­nTrad­er mak­en naast onze diep­gravende tech­nis­che- en fun­da­mentele analy­ses natu­urlijk ook gebruik van onze 20 jarige prak­tijk­er­var­ing zodat we ons niet lat­en van­gen door ​‘apen­streken’ zoals hier­boven omschreven. Sterk­er nog wij mak­en gebruiken van deze ken­nis om onze cliën­ten een voor­sprong te geven op andere beleggers.

2 weken gele­den pub­liceerde we bijvoor­beeld een Gan­nTrad­er Top7 in ons weke­lijks analy­ser­ap­port Gan­nTrad­er Mar­ket Analy­sis. Aan­de­len waar­van wij verwacht­en dat deze opti­maal prof­iteren van een maan­den­lange beursral­ly. De meeste van deze aan­de­len staan inmid­dels al ruim 10% hoger en wij prog­nos­ticeren min­i­maal 35% winst voor­dat deze ral­ly over is. Nieuwe abon­nees ont­van­gen deze Gan­nTrad­er Top7 natu­urlijk ook.

Ons fun­da­menteel analy­ser­ap­port Groei­Par­els scoort ook heel goed. Een fonds dat we een maand gele­den analy­seerde en opna­men in de Groei­Par­els porte­feuille staat inmid­dels 30% hoger en de Groei­Par­el van afgelopen week al ruim 8%. Voor alle duidelijkheid deze resul­tat­en wor­den behaald met aan­de­len uit de AEX, Mid­Cap (AMX) en BEL20 (Top20 Bel­gis­che aandelen)

Ga naar www​.gan​ntrad​er​.org en bek­ijk onze range van analy­ser­ap­porten eens. De huidi­ge beursral­ly, die wij een maand gele­den al voor­spelde, zal nog enige maan­den aan­houden. Het koers­doel, dat we zow­el fun­da­menteel en tech­nis­che onder­bouwd hebben, voor de huidi­ge beursral­ly ligt voor de AEX ruim 20% hoger dan de slot­stand van afgelopen vri­jdag. Bij een goede selec­tie van aankopen kan dit resul­teren in een ren­de­ment van meer dan 30%. 

Jan van Gemeren 

www​.gan​ntrad​er​.org