LONG EURO !

Beleggers/​fund man­agers hebben hun short­posi­ties in de USD gedraaid in grote long posi­ties. De funds zit­ten mas­saal long, het aan­tal long posi­ties in de USD is zelfs sinds novem­ber 2005 niet meer zo groot geweest. Mas­sale long posi­ties zien we vaak bij topvorm­ing. De USD zal bin­nenko­rt zeer waarschi­jn­lijk een top gaat zetten, oftewel de Euro gaat bode­men t.o.v. de USD.

Fun­da­menteel gezien zijn er ook een aan­tal rede­nen waarom de USD weer wat kan afzwakken:

1. Rentev­er­schil Euro (4,25%) en USD (2%)

2. USD geeft negatieve reële rente (offi­ciële inflatie van ca. 5%)

3. Repa­triëring loopt op z’n eind; Amerika­nen hebben veel van hun buiten­landse beleg­gin­gen ten gelde gemaakt.

4. Wankel banks­telsel en mas­sale bail-outs door de FED 

5. Twin deficit, weliswaar afname van han­dels­bal­ansteko­rt maar forse toe­name van begrotingstekort

6. Economis­che oplev­ing tweede kwartaal door geste­gen export (1€ = $ 1,60) en belast­ingchequs kri­jgt ver­moedelijk geen

ver­volg in het derde kwartaal van­wege min­der export (1€ < $ 1,50)

7. Huizen­markt ver­toont nog geen herstel

8. Diver­si­fi­catie Azi­atis­che USD reserves 

.

Het is boven­di­en nog maar de vraag of Ameri­ka zelf wel zo blij is met de dure USD. Op dit moment is de export Amerika’s enige nog goed draaiende sec­tor in de economie. Ameri­ka is voor Euro­pea­nen in 6 weken tijd 10% duur­der geworden.

Uit de meest recente uit­latin­gen van enkele FED bestu­ursle­den valt op te mak­en dat de Amerikaanse rente voor­lop­ig niet zal wor­den opge­hoogd ter­wi­jl de ECB dit jaar ver­moedelijk niet zal verlagen. 

Let wel: de Euro is ook niet zalig­mak­end maar in feite de minst zwakke van de twee. 

.

Chart­tech­nisch is de Euro ​‘over­sold’ en rijp voor een tech­nisch her­s­tel. Een eventueel tech­nisch her­s­tel kan de Euro in eerste instantie richt­ing $ 1,49 bren­gen maar waarschi­jn­lijk vol­gt ​“gap fill­ing” naar $ 1,53

.

Rik Veld­huis

Dagelijks mark­t­com­men­taar na 10.00 uur op www​.tau​ruz​.nl

.

Rik Veld­huis is ver­mo­gens­be­heerder bij Total Invest­ment Ser­vices BV, een zelf­s­tandi­ge en onafhanke­lijke ver­mo­gens­be­heerder met ver­gun­ning onder de Wft. Deze col­umn is geschreven op per­soon­lijke titel. De hier opgenomen opinies en menin­gen zijn uit­drukke­lijk niet bedoeld als per­soon­lijk beleg­gingsad­vies of als aan­bevel­ing tot het doen van bepaalde beleg­gin­gen. Iedere lez­er van dit artikel moet zijn of haar eigen adviseur raad­ple­gen om te over­leggen of het waarde­pa­pi­er dat aan bod komt voor hem of voor haar een passende invester­ing is en of de opinies en aan­bevelin­gen overeen­stem­men met zijn of haar risi­co­profiel en beleg­ging­shori­zon. De hier opgenomen infor­matie is niet bedoeld als ver­vang­ing van enig per­soon­lijk advies.

Het is niet uit­ges­loten dat door Rik of col­le­ga’s van Total Invest­ment Ser­vices zow­el privé als voor relaties in de deze col­umn beschreven fond­sen wor­den en zullen wor­den aangehouden. 

Meer info over Total Invest­ment Ser­vices op www​.invest​.nl