Lonen populaire aandelen VS de moeite?
Het maken van top 5, top 10 en andere top-lijstjes is en blijft een boeiende bezigheid. Dat vonden de mensen van de financiële site MarketWatch ook. Na contact met Merrill Lynch, de grootste aandelenmakelaar van de VS en met de research-firma Lipper bekwamen ze wat ze zochten: de top 20 van door particulieren en door institutionele beleggers meest gekochte aandelen.
Wij hebben alles voor u samengevat in een tweetal overzichtelijke tabellen. Voor we daarmee beginnen moeten we u toch nog een en ander zeggen over deze studie.
De aandelen waarover het gaat, zijn diegene die het meest verspreid zijn in het beleggerslandschap. Dit betekent niet per se, dat het daarom de best presterende zijn. Want om een grote verspreiding te hebben, moeten er veel stukken voorhanden zijn. Dat is de eerste voorwaarde. Kleinere firma’s hebben gewoonweg niet genoeg aandelen om aan de vraag te voldoen. Dat is frustrerend.
Neem nu de firma Starbux (Nasdaq: SBUX), waarvan ca 400 miljoen aandelen in omloop zijn. Van april 2004 tot december 2004 is SBUX gestegen van 39 naar 65 dollar (+67%). Maar hoeveel mensen hebben kunnen genieten van deze stijging, ook al hadden ze willen investeren in deze firma?
De aandelen waarover het gaat, zijn diegene die het meest verspreid zijn in het beleggerslandschap. Dit betekent niet per se, dat het daarom de best presterende zijn. Want om een grote verspreiding te hebben, moeten er veel stukken voorhanden zijn. Dat is de eerste voorwaarde. Kleinere firma’s hebben gewoonweg niet genoeg aandelen om aan de vraag te voldoen. Dat is frustrerend.
Neem nu de firma Starbux (Nasdaq: SBUX), waarvan ca 400 miljoen aandelen in omloop zijn. Van april 2004 tot december 2004 is SBUX gestegen van 39 naar 65 dollar (+67%). Maar hoeveel mensen hebben kunnen genieten van deze stijging, ook al hadden ze willen investeren in deze firma?
Als we dat nu vergelijken met een gigant zoals General Electric (NYSE: GE) dan zien we het volgende.
GE heeft ongeveer 10,6 miljard aandelen in omloop. Dit betekent dat Jan en alleman GE kan kopen en dat ook zal doen, wegens de stevige reputatie van het bedrijf. Nochtans is GE in de periode die we aanhaalden voor Starbucks ‘slechts’ gestegen van 31 naar 37 dollar, dit is 19%. Niet slecht, akkoord, maar heel wat minder dan de 67% van SBUX.
GE heeft ongeveer 10,6 miljard aandelen in omloop. Dit betekent dat Jan en alleman GE kan kopen en dat ook zal doen, wegens de stevige reputatie van het bedrijf. Nochtans is GE in de periode die we aanhaalden voor Starbucks ‘slechts’ gestegen van 31 naar 37 dollar, dit is 19%. Niet slecht, akkoord, maar heel wat minder dan de 67% van SBUX.
Laten we nu de twee tabellen even bekijken.
Het eerste wat opvalt, is dat 12 (60%) van de 20 aandelen in beide groepen voorkomen. Er is dus een grote overlapping tussen de voorkeur van particulieren en deze van institutionelen. Een echte uitleg is hiervoor niet voorhanden. Met de stelling van MarketWatch dat het komt door de grote liquiditeit van deze effecten zijn we het niet helemaal eens. Liquiditeit is toch niet de eerste bekommernis als je overweegt een effect aan te schaffen?
Componenten van de beroemde Dow Jones Index vinden we maar voor 70% terug in beide lijsten. Dat is ook merkwaardig.
En de quasi-afwezigheid van de Nasdaq met slechts 3 aandelen in elke lijst is pijnlijk voor deze index en toont het algemene wantrouwen in de technologie. Zes jaar geleden zouden bovenstaande tabellen er gans anders hebben uitgezien!
En wie heeft nu de beste keuze gemaakt? De mensen van MarketWatch zijn uitgegaan van gesimuleerde portfolio’s met erin 100 stuks van elk aandeel. Over een periode van 3 jaar heeft de institutionele belegger zijn investering zien aangroeien, als je dat groeien mag noemen, met 0,2%. Hoera? Toch nog beter af dan de particulier, die 8% verlies zou hebben geïncasseerd. En dit ondanks het feit dat 60% van de aandelen dezelfde zijn!
Als je dezelfde belegging over 5 jaar bekijkt, dan is de situatie nog dramatischer, met 3,2% verlies voor de institutionelen en een minus van zo maar eventjes 28% voor de particulieren.
Hieruit kunnen we twee conclusies trekken. Ten eerste betekent een grote firma met veel liquiditeit absoluut geen garantie voor succesvol beleggen. Ten tweede is te lang blijven zitten met je posities niet (meer) gezond.
Neen, geef ons dan maar het systeem van US Markets met geregeld in- en uitstappen met de quasi-zekerheid ieder jaar behoorlijk in de plus te kunnen afsluiten.
Jan Van Besauw
Columnist voor US Markets