Let’s bubble again

‘Wat maakt het uit’ zou ik als beleg­ger zeggen. De geld­stromen van o.a. hedge­funds en olies­jeiks en Chi­na moeten ergens naar toe. Zoek uit waar dit geld naar toe gaat en je zult beslist een goed ren­de­ment maken.

De werelde­conomie zakt steeds verder in het moeras. Althans als je de finan­ciële pers moet geloven. Vooral op CNBC en Bloomberg wordt ​‘the R word’ veelvuldig in de mond genomen. Kri­j­gen we een recessie in Ameri­ka? Zit­ten we al in een recessie? 

‘Wat maakt het uit’ zou ik als beleg­ger zeggen. De geld­stromen van o.a. hedge­funds en olies­jeiks en Chi­na moeten ergens naar toe. Zoek waar dit geld naar toe gaat en je zult beslist een goed ren­de­ment maken. 

Ook de cen­trale banken zijn wakker geschud en begin­nen actief te wor­den om de economie nieuwe impulsen te geven. Het beproefde medici­jn is rentev­er­lagin­gen en daar zal Bernanke, hij beves­tigde het afgelopen week nog, kwistig mee gaan strooien.

Dal­ende rente en geld dat een weg zoekt naar ren­de­ment. Een goede voed­ings­bo­dem voor een nieuwe bub­ble. Ik moest nog even denken aan een opmerk­ing van Stephen Roach (econoom Mor­gan Stan­ley) toen ik met deze col­umn begon. Roach zei: De werelde­conomie gaat van bub­ble naar bub­ble’. Hij was het niet eens dat de economie zo ​‘ges­tu­urd’ wordt. 

Maar de feit­en zijn anders. De finan­ciële mark­ten hebben bub­bles nodig. Beleg­gers willen, sterk­er moeten ren­de­ment mak­en althans pro­fes­sionele beleg­gers. Al is het alleen maar om hun bonussen veilig te stellen. Tussen haak­jes in 2007 wer­den in Ameri­ka ruim $30 mil­jard aan bonussen uit­ge­keerd. Meer dan het Bru­to Nation­aal Prod­uct van IJsland.

Het geld zal dus, sor­ry MOET, alti­jd op zoek naar nieuwe beleg­gin­gen . We zien nu vooral lee­gloop van beleg­gin­gen in cyclis­che waar­den. De uitverkoop in finan­ciële waar­den heeft al plaats­gevon­den en deze zijn inmid­dels al 25% gedaald. 

Zoals ik al eerder in een col­umn schreef, kijken vooral olies­jeiks en Chinezen likke­baar­dend naar ​‘hapjes’om deze finan­ciële waar­den bin­nen te halen. Zo zijn Cit­i­group, UBS en Mer­rill Lynch al voor een gedeelte in hun ​‘han­den’. Mer­rill Lynch is momenteel opnieuw op zoek naar een paar mil­jard. Wel ik kan u nu al vertellen wie Mer­ill Lynch gaat ​‘helpen’.

Goed de finan­ciële waar­den hebben dus waarschi­jn­lijk het erg­ste achter de rug. Kijk in Ned­er­land naar ING. De AEX duikelde met bij­na 4% de dieperik in afgelopen week maar ING boek­te een week­winst van 1%. Dex­ia (Bel­gie) deed het nog veel beter en steeg bij­na 10% als gevolg van spec­u­latie op verkoop van een Amerikaans belang. Het is dus, naar mijn mening, ver­standig om posi­ties op te bouwen in finan­ciële waarden.

Ik ben dus posi­tief dit jaar voor finan­ciële waar­den maar een bub­ble in deze sec­tor daar geloof ik niet in. De sec­tor is te log en er zit te weinig fan­tasie in om een bub­ble te creëren . We moeten dus opzoek naar een andere sec­tor voor een nieuwe bubble.

Het antwo­ord vin­dt u op www​.gan​ntrad​er​.nl

Deze week weer baan­brek­ende analy­ses in de nieuwe Gan­nTrad­er Mar­ket Analy­sis met o.a. een cycli analyse en de Mas­ter Time Fac­tor. Vorige week is een uit­ge­brei­de jaarprog­nose gepub­liceerd. Als nieuwe abon­nee sturen wij u deze uit­er­aard ook toe. Voor meer info klik op deze link http://​www​.gan​ntrad​er​.nl/​g​t​_​m​a​r​k​e​t​_​a​n​a​l​y​s​i​s.htm. De prog­nose voor de korte ter­mi­jn, zoals vorige week gepub­liceerd ligt per­fect op schema

Jan van Gemeren