Koersen onder druk

Een cor­rec­tie van wat grotere omvang kan de koers nu terug bren­gen tot een niveau tussen de 480 en 500 punten. 
.

.

Koer­stech­nisch:

Bericht­en dat de sub­prime hypotheek­markt nieuwe slachtof­fers maakt zorde ervoor dat de beurs van New York afgelopen vri­jda­gavond flink lager sloot. Van­daag zakken de koersen in Europa eve­neens weg. Net als bij veel andere beurzen bevin­dt de koers van de AEX-index zich al lan­gere tijd aan de bovenkant van het mid­del­lange trend­kanaal. Een sit­u­atie die aangeeft dat de koers al lan­gere tijd is geste­gen zon­der noe­menswaardi­ge correctie.

De trend van de index is vanaf maart 2003 omhoog gericht. De his­to­rie leert dat bin­nen een mid­del­lange ter­mi­jn opgaande trend regel­matig cor­rec­ties plaats vin­den die de koers weer terug brengt naar de onderkant van het omhoog gerichte trend­kanaal. Een cor­rec­tie van wat grotere omvang kan de koers nu terug bren­gen tot een niveau tussen de 480 en 500 punten. 

Op de driemaands uur­grafiek zien we dat de koers voor de korte ter­mi­jn omlaag gericht is. Tussen 531 en 537,78 pun­ten ligt goede ste­un. Als we daar doorheen zakken moeten we reken­ing houden met een grotere cor­rec­tie, zoals hier­boven aangegeven.

Sem­i­nar:

Op maandag 2 juli en don­derdag 5 juli heeft Frans een sem­i­nar voor­bereid waarin de vol­gende onder­w­er­pen zullen wor­den behandeld:

• Analyse van de resul­tat­en uit het verleden (Open­buy).
• Mark­t­trend en waardering. 
• Strate­gie.
• Hulp­mid­de­len, waar­bij de nadruk op het gebruik van opties wordt gelegd. 
• Index­be­leggen met opties. 
• Afweg­ing tussen kans en risico. 

• Locatie: Het kan­toor van Open­buy, Keiz­ers­gracht 16c te Eindhoven 
• Tijd­stip: 19.15 tot 22.00 uur. 
• Toe­gang: Gratis ( u mag gein­ter­esseer­den uit uw vrien­denkring meenemen) 
• Aan­melden: Door mid­del van een mial naar Info@​fransbelt.​com met ver­meld­ing van 2 juli of 5 juli en de namen van de per­so­n­en met wie u komt. U ont­vangt dan een beves­tig­ing met routebeschrijving. 

Hieron­der vol­gt een voor­beeld van een slide die tij­dens het sem­i­nar zal wor­den gebruikt.

Boven­staande grafiek brengt vanaf maart 2003 de eval­u­atie van de koers/​winstverhouding op de beurzen van een aan­tal bek­ende lan­den in beeld. 

Nadat de bedri­jven vanaf het jaar 2000 flink had­den geherstuc­tureerd, gesa­neerd en kosten ten laste van hun ver­lies en winst reken­ing had­den gebracht trad in het jaar 2003 een her­s­tel op dat, geholpen door gun­stige macro-economis­che omstandighe­den, tot op heden plaats vin­dt. Ondanks de koers­dalin­gen die tot jaar 2003 plaats had­den gevon­den lagen de koer­swin­stver­houdin­gen, met uit­zon­der­ing van Rus­land, India, Hong Kong en Mex­i­co, op een relatief hoog niveau. (De koers­dalin­gen liepen achter op ten opzichte van de winstdalingen) 

Vanaf 2003 steeg de winst bij de bedri­jven spec­tac­u­lair waar­door de koer­swin­stver­houdin­gen, ondanks de koerssti­jgin­gen, van de meeste lan­den terug liepen. ( De koerssti­jgin­gen liepen achter ten opzichte van de win­st­toe­name) Uit­zon­der­ing vor­men de eerder genoemde lan­den, zoals India Mex­i­co en Rus­land. De waarderin­gen van deze lan­den waren matig in 2003 en zijn nu meer in lijn met de overige landen. 

Eind vorig jaar is de sit­u­atie veran­derd. De koersen op de beurzen bli­jven onver­min­derd doorsti­j­gen en de koer­swin­stver­houdin­gen nemen nu weer toe. (De win­st­toe­name loopt achter ten opzichte van de koerssti­jgin­gen) Met andere woor­den; de markt houdt reken­ing met een bli­jvende toe­name van de winst op een hoog niveau. 

De koers/​winst ver­houdin­gen zijn in relatie tot het verleden en het lage niveau van de rente niet hoog. Maar daar dient als kri­tis­che kant­teken­ing wel bij geplaatst te wor­den dat de win­st­marges bij bedri­jven tot een his­torisch hoog niveau zijn geste­gen en het niet zek­er is dat de rente de komende jaren op een laag niveau zal bli­jven. De bewegelijkheid op de aan­de­len­mark­ten is de laat­ste jaren afgenomen. De koerssti­jgin­gen gin­gen dus gepaard met relatief weinig cor­rec­ties van beperk­te omvang. Het is ver­standig om er reken­ing mee te houden dat die omstandighe­den veranderen.

De US Dol­lar

Bin­nen de mid­del­lange ter­mi­jn opgaande trend is de dol­lar aan het cor­rigeren. Zolang de koers boven niveau van 1,31 beweegt bli­jft de opgaande trend voor de euro van kracht.

De uur­grafiek laat zien dat de euro de eerste sig­nalen geeft dat de neer­gaande trend wordt ver­lat­en. De kans neemt toe dat het voor­gaande hoogtepunt op 1,3650 weer zal wor­den opgezocht.

Frans Belt
Voor US Markets

voor meer over Frans Belt zie www​.frans​belt​.com