Indices rusten rond recordstand 2009

Hotel­man­agers mak­en zich zor­gen: kamers bli­jven leeg en schulden lopen op. Cir­ca 1500 Amerikaanse hotels kun­nen mogelijk niet vol­doen aan hun finan­ciële ver­plichtin­gen, aldus kredi­et­beo­ordel­ing­bu­reau Real­point tegen­over Bloomberg. Zo zou het pres­tigieuze Four Sea­sons Hotel in San Fran­cis­co een forse betal­ingsachter­stand hebben; ged­won­gen verkoop dreigt.

Met name de luxe hotels in de VS, die zich tij­dens de piek­jaren van de mort­gage backed secu­ri­ties mar­ket diep in de schulden kon­den steken, hebben het zwaar. Zake­lijke reizigers en vakant­ie­gangers bli­jven weg, zodat hotels hun financier­ingslas­ten niet meer kun­nen opbren­gen. Andrew Cosslett, CEO van Inter­con­ti­nen­tal Hotels Group (waar­toe onder meer het hoofd­st­edelijke Ams­tel Hotel behoort), ziet echter licht aan het einde van de tun­nel: ​“It’s still tough but I’m con­fi­dent we can see the end, where­as six to eight months ago it was so tough, there was no end”, aldus Cosslett tegen­over The Wall Street Jour­nal. Europese beleg­gers zijn eve­neens opti­mistisch: de indices bevin­den zich in uptrends. De CAC40 cor­rigeerde enigszins, nadat het record voor 2009 werd aangescherpt. Hoewel de blik opwaarts gericht mag zijn, kan voor de korte ter­mi­jn een terug­val wor­den verwacht. Ook de DAX con­solideert rond het record­niveau van dit jaar. De Eurostoxx50 talmt eve­neens: de index ondervin­dt weer­stand van het 50% Fibonac­ci retrace­ment lev­el. Een pas op de plaats, dus, voor de Europese indices. Na record­standen voor dit jaar te hebben bereikt, werd het tijd om uit te rusten. Maar zolang hogere top­pen en dito bodems elka­ar echter bli­jven afwis­se­len, bli­jft het beeld positief. 

Euro scherpt record 2009 aan

Vorig jaar viel de euro uit een sti­j­gend wig­pa­troon, na een top rond $ 1,60 te hebben bereikt. Dit was tevens het start­sein voor een forse verzwakking van de munt. Door­dat de Fed de basis­rente in decem­ber 2008 fors ver­laagde tot een band­breedte van 0% tot 0,25%, kreeg de euro een posi­tieve impuls tot cir­ca $ 1,47. Na deze heftige, maar kort­stondi­ge pull back-beweg­ing, daalde de munt opnieuw richt­ing de ste­un­grens rond $ 1,25. Rond dit niveau bevin­dt zich het eerste Fibonac­ci retrace­ment lev­el, gerek­end vanaf de bodem in 2001 tot aan de top in 2008. De ECB heeft de rente eve­neens fors ver­laagd naar het huidi­ge, his­torisch lage niveau van 1%. Her­haaldelijk deed de euro een aan­val op de $ 1,44-grens, waar­na de Europese munt er onlangs ein­delijk in is ges­laagd deze bar­rière te door­breken. Daarmee is de top van augus­tus over­won­nen. Sterk­er nog, de euro heeft het record voor 2009 aangescherpt en heeft zelfs de pieken van decem­ber respec­tievelijk sep­tem­ber vorig jaar over­schre­den. Hier­mee heeft de euro een sterke stap voor­waarts gezet richt­ing de piek rond $ 1,60.

Brent con­solideert

Brent-olie bereik­te in juli 2008 een record­niveau rond $ 147 per vat, maar implodeerde ver­vol­gens tot $ 35 per vat. De oliepri­js wist vanaf het 50% Fibonac­ci retrace­ment lev­el, geme­ten vanaf de bodem in 1999 tot aan de top van 2008, te her­stellen tot boven $ 70. De Europese tegen­hang­er van Light Sweet Crude her­stelde hier­mee 50% van de neer­waartse beweg­ing van vorig jaar. Het 50% Fibonac­ci retrace­ment lev­el (geme­ten vanaf de top van 2008 tot aan de bodem eind 2008) blijkt vooral­snog een te grote horde. Sinds eind juli/​begin augus­tus is het momen­tum echter wel afgenomen. Sterk­er nog, Brent heeft grote moeite met de 50% Fibonac­ci-weer­stand. Vooral­snog blijkt deze weer­stands­grens een te groot obstakel. Het is wel een posi­tief teken dat Brent niet sterk is teruggeza­kt en hogere bodems heeft gevor­md. Brent-olie con­solideert der­halve in de sti­j­gende trend sinds maart.

Dow Jones maakt pas op de plaats

Ook ten aanzien van Wall Street bli­jven we opti­mistisch, ondanks de pas op de plaats van de afgelopen dagen. De Nas­daq con­solideert momenteel rond het record­niveau van dit jaar. Maar we con­stateren ook dat de bodems op een steeds hoger niveau wor­den gevor­md, wat duidt op kracht in de markt. De S&P500 worstelde geruime tijd met de 1000-pun­ten­grens, maar door­brak deze grens uitein­delijk over­tu­igend. De afgelopen weken slaagde de index er boven­di­en in om het record van 2009 verder aan te scher­pen. De Dow Jones weet zich te hand­haven bin­nen de sti­j­gende trend vanaf maart, waar­bij de index deze week zelfs en pas­sant het record voor dit jaar aan­scherpte. Inmid­dels heeft de Dow echter een pas op de plaats gemaakt na de indruk­wekkende ral­ly. Zolang de index niet al te ver wegza­kt, kun­nen we een verdere sti­jging verwacht­en. Hier­voor zal de Dow Jones wel kracht moeten tonen, door het vor­men van een bodem op een hoger niveau. Als de index daarin slaagt en beleg­gers een locatie zoeken om dit te vieren, dan hebben wij een sug­gestie: wat te denken van de cock­tail­bar van het Four Sea­sons in San Fran­cis­co of, in eigen land, het ter­ras van het Ams­tel Hotel?

Met vrien­delijke groet,

www​.beurs​bul​letin​.nl
www​.beleggen​.com

Harm van Wijk

Wilt u dit dag­com­men­taar per e‑mail ont­van­gen? Klik dan op boven­staande link.