GDP blijkt een lege huls.

Er is deze week veel gebeurd op de beursvelden. De zolang verwachte dal­ing lijkt dan nu ein­delijk poot­jes te kri­j­gen. Vanaf maandag was het meteen pri­js. De beren hield­en goed huis en de spelden­prik van de stieren had afgelopen don­derdag niet veel om het lijf. De sti­jging werd de dag erna weer meteen verkocht.

Zoals we de laat­ste weken steeds meer hebben gezien. Er zit een schift­ing in sen­ti­ment aan te komen. Het buy the dip kan wel eens vlug veran­deren in sell the ral­ly. Ik heb 270 al tij­den op mijn netvlies staan en daar houd ik ook aan vast. Niet dat ik me er kram­pachtig aan vasthoud, want mocht­en de stieren mijn ongelijk bewi­jzen dan stap ik vrolijk uit boven de low van afgelopen don­derdag (AEX 311). Mocht­en we meteen verder dalen, dan ver­leg ik de stop naar 303. Dus ik ga steeds verder mijn stop verlagen.

De oplev­ing van afgelopen don­derdag kwam voor mij ook als een ver­rass­ing. Ik dacht niet alweer he! We gaan toch zek­er niet weer sti­j­gen op die GDP num­bers vanu­it de VS. Die cijfers waren toch zek­er niet meer dan een lege huls. Recessie voor­bij met een groei van 3,5%. Dacht het niet! Een ding moet ik die Amerika­nen nageven, met cijfers weten ze wel raad. Dit geweldige groe­ici­jfer kun­nen we in drie cat­e­gorieën verde­len. Op de eerste plaats kwam de groei tot stand door stim­u­ler­ings­maa­trege­len van de over­heid om auto’s te kopen. Het zoge­naamde cash for clunk­ers. Met andere woor­den een auto met wederom geleend geld. Op de tweede plaats kwam de groei tot stand door stim­u­ler­ings­maa­trege­len van de over­heid bij de koop van een nieuw huis. De huizenkop­er kreeg een sub­si­die. Met andere woor­den een huis kopen met wederom geleend geld. Op derde plaats kwam de groei tot stand door een aanzwellen van voor­raden bij bedri­jven. Er wordt dus meer gepro­duceerd dan daad­w­erke­lijk gevraagd. Mist u niet iets in dit plaat­je? Waar staat de con­sument? Ik zie hem niet. U wel? Een groei gebaseerd op stim­u­ler­ings­maa­trege­len van de over­heid is geen fun­da­mentele groei. Al die maa­trege­len werken maar 1 maal. Iedereen is voorzien van een auto, de huizenkop­er heeft inmid­dels weer een huis en de voor­raden kun­nen niet wor­den bli­jven ver­hoogd. De con­sument zal mee moeten doen anders is het met de groei snel gedaan. Het is 1 groot toneel­spel. Een façade om joe six­pack te doen geloven dat het erg­ste voor­bij is en hij weer rustig kan gaan best­e­den. Waarmee dan mijn­heer Oba­ma? Zij spaargeld dat hij/​zij niet meer heeft? Of de uitk­er­ing die hij/​zij ont­vangt nu hij/​zij werkeloos is? Kom op mensen, denken ze nou echt dat we blind zijn. Ik snap de gedachte er achter wel, maar hij is gedoemd te mislukken.

Deze week heb ik na lange tijd weer eens goede zak­en gedaan. Begin van de week heb ik een com­bi­natie order geplaatst voor een call­bear­spread 280 – 320. Dat is con­creet het kopen van een call (in dit geval de AEX decem­ber 320) en het verkopen van een call (in dit geval de AEX decem­ber 280). Ik heb daar per sal­do per com­bi­natie € 29,50 aan pre­mie voor ont­van­gen. De verkochte ver­sie heb ik afgelopen don­derdag voor de GDP cijfers teruggekocht voor € 28,20 ( na een tip van een col­le­ga ). Ik had daar € 42,20 voor ont­van­gen en dus leverde me dat een winst op van € 2.800. Dat ziet er in eerste instantie goed uit, was het niet dat dit slechts de helft van het ver­haal is. De gekochte call staat nu op een ver­lies van € 1.650. Ver­vol­gens heb ik om de opge­bouwde winst niet weer hele­maal te ver­spe­len, calls AEX decem­ber 325 geschreven en hier­voor € 3,90 per optie voor ont­van­gen. Dus per sal­do kan ik nog € 240 op de open­staande posi­tie extra ver­liezen. Maar de winst is bin­nen. De put­spread staat ook bij­na op breakeven, dus we zit­ten weer op het goede spoor. Zoals u inmid­dels wel van mij gewend bent, breek ik spreads bij­na nooit een­z­i­jdig open. De kans dat het de ver­keerde kant opgaat, is mij gewoon te groot. Past niet in mijn profiel. Achter­af had ik bijvoor­beeld die geschreven putop­ties al driemaal over de koop kun­nen doen, door terug te kopen op de high en weer te verkopen op de low. Maar dan bli­jft de vraag, hoe bepaal je die high en die low? Ik zie ze meestal pas achteraf.

Het gaan hoe dan ook dit jaar nog een paar span­nende weken oplev­eren. De sell van afgelopen vri­jdag spreekt boekde­len. De angst zit er weer even goed in. Bek­ijk de VIX ook even voor uw plezi­er. Het zijn alle­maal indi­ca­toren die zeggen dat we het nog niet gehad hebben met die dal­ing. Ik zal bij een verdere dal­ing mijn stop ver­leggen naar 303, dan gaat de put­spread eruit als we EOD boven de 303 sluiten. Maar alleen bij een verdere dal­ing vanaf maandag. Uit­er­aard gaat die put­spread er ook uit als mijn doel (270) behaald is.

Beste mensen, pas goed op uw cen­ten en tot een vol­gende keer. THUMBS UP! (ben blij dat er weer eens wat gebeurd op de beurs)

Jos Jacobs