Het is al een tijdje geleden dat we iets van deze zwaar gesubsidieerde hypotheekreuzen hebben gehoord. Wel logisch dat de vrienden van de Democratische partij van Obama even uit de luwte gehouden worden gezien de aankomende verkiezingen. Ze zijn toch gered en daarmee basta……………. Niet dus want dit gaat de nekslag zijn voor de Amerikaanse belastingbetaler
Oorzaak van alle ellende begon al in 1930.
Fannie Mae werd in 1930 opgericht. President Roosevelt ontvouwde ambitieuze plannen met zijn “New Deal” om Amerika uit de financiële crisis te helpen. Het doel van dit overheidsbedrijf was, om van zoveel mogelijk Amerikanen huiseigenaren te maken.In 1968 werd het bedrijf geprivatiseerd om de Amerikaanse begroting in evenwicht te krijgen maar de overheid bleef ze sponsoren. Aangezien Fannie niet meer garant stond voor de hypotheekleningen werd Ginnie Mae opgericht en om concurrentie te verkrijgen in 1970 Freddie Mac.
Hoe het werkt.
Banken kunnen hypotheken van ten hoogste $ 417.000 doorverkopen aan F&F. Zodoende krijgen de banken hun geld veel eerder terug en kunnen weer nieuwe kredieten uitgeven. F&F houden een deel van deze leningen in eigen portefeuille en verpakken de rest in obligaties met de hypotheken als onderpand (CDO’s). Kredietbeoordelaars Moody’s, S&P’s en Fitch zorgden voor een prima rating zodat deze producten als hotdogs over de balie vlogen. Briljant plan maar o zo gevaarlijk. Zodra er geld in het spel is hoort risico erbij. De ”F” in Fannie en Freddie staat voor Federal, de overheid dus. Hierdoor genoten ze van behoorlijke belastingvoordelen en samen met prachtige ratings van de kredietbeoordelaars konden ze tegen aantrekkelijke tarieven geld lenen. Aangezien geen hond in de gaten had wat er zich allemaal afspeelde gingen F&F vrolijk door en namen steeds grotere risico’s. In feite logisch als je volledig gesponsord wordt door de overheid. In feite hebben we hier de kern van alle financiële problemen te pakken.
- Enorme risico’s genomen.
- Overheid zorgt voor back up en garantie.
- Te allen tijde ratings triple A dus blind kopen.
- Een web van verwarring creëren betreffende de pakketjes leningen, wie ze koopt, doorverkoopt, en nu heeft weet niemand meer.
Hellup het werkte niet.
Banken (daar zijn ze weer) dachten dat de bomen tot in de hemel groeiden en verstrekten steeds meer kredieten aan minder solvabele mensen en ze waren “totaal verrast” dat deze mensen hun leningen niet konden terugbetalen. Hierdoor werden steeds meer huizen gedwongen verkocht en raakten de huizenprijzen in een vrije val. De markt van CDO’s crashte want opeens wilde niemand deze obligaties meer hebben. En aangezien F&F waarborgen hadden afgegeven is daar dus massaal gebruik van gemaakt. Daarnaast hebben beide reuzen nog veel leningen in de eigen portefeuille en daar zit ook nog een groot probleem want daar worden nog grotere verliezen op geleden. Dat het nu zo stil is rond F&F is wel logisch. De overheid heeft nu ingegrepen en over het algemeen worden beleggers daar erg enthousiast over. Dit gaat de grootste reddingsoperatie worden uit de Amerikaanse geschiedenis, betaald door de belastingbetaler.
Cijfers
Pensioenfondsen en banken (ook centrale banken) hadden in 2008 voor ongeveer 5.200 miljard dollar papier dat gewaarborgd werd door F & F. In 2008 hadden de commerciële banken een hefboomratio van 1 op 30. F&F zaten toen al met een hefboom van 1 op 60. Zelfs een kleuter begrijpt nog dat dit verkeerd gaat. Naast de $ 5.200 miljard aan hypotheken die overal over de wereld zwerven hebben F&F ook nog eens voor $ 1.500 miljard in de eigen portefeuille.
Medio juni 2010 heeft de overheid in totaal voor 145 miljard aangezuiverd bij beide topfirma’s en nu kan het eindspel beginnen. Er zijn ongetwijfeld al weddenschappen gemaakt op hoeveel het uiteindelijke verlies zal uitkomen. Schattingen door analisten lopen al op tot $ 1.000 miljard of $ 3.000 per burger of 1500 Big Mac’s per persoon en dat zijn weer 4 Big Mac’s per dag per persoon. Een ramp dus voor de belastingbetaler in de VS. Wellicht is dit de reden voor de FED om te proberen middels hun agressieve beleid de rente laag te houden om de huizenmarkt weer op de rails te krijgen. Hierdoor zal het verlies van F&F wat minder kunnen worden. Dan zijn er natuurlijk wereldwijd pakketjes hypotheken van F&F opgekocht door andere banken. Nederland bezit naar schatting ruim € 30 miljard aan dit soort producten. Zelfs voor een St. Bernardshond is het onbegonnen werk om dit allemaal terug te vinden.
Website Fannie Mae en Freddie Mac:
Wanneer je de website van Fannie Mae opent dan valt het me op dat er alleen maar lachende mensen op afgebeeld staan. Daarnaast een aantal keuzemogelijkheden:
- Who we are: dat is wel duidelijk lijkt me.
- Helping de homeless: sinds 1988 hebben we $ 80 miljoen bij elkaar geharkt om duizenden mensen in de regio Washington te helpen aangezien zij hun huis hebben verloren of hun huis dreigen te verliezen. Wat aardig van ze, een sigaar uit eigen doos dus.
- Helping Borrowers: Fannie Mae introduceert een programma ”Know Your Options” to educate struggling homeowners. Die opties zijn wel bekend hoor Fannie. Sleutels inleveren en goedkoper gaan huren. Daar hoeft men geen les in te hebben.
- Serving the Market: Hierin stelt Fannie dat ze de markt goed kennen en een onderzoek gedaan hebben onder huiseigenaren, hypotheekverstrekkers en ”underwater borrowers” hoe die tegen de huizenmarkt aankijken nu. Het blijkt dat de meeste huiseigenaren niet van plan zijn om ooit nog grote risico’s te willen nemen. Goed plan.
De website van Freddie Mac is helemaal fantastisch. Onder het kopje ”Are You Facing Foreclosure?” staat een linkje je “Avoiding Foreclosure”. Ik was erg benieuwd uiteraard en ben eens gaan lezen. Grofweg komt het erop neer dat je contact op moet nemen met je eigen bank wanneer je problemen hebt met het betalen van je hypotheek. De bank is je bondgenoot en hoe sneller je je aanmeldt bij betalingsproblemen hoe sneller zij je kunnen helpen. Wanneer de bank je een brief of een mail stuurt ga dit dan niet negeren. Jouw bank probeert je alleen maar te helpen. Daarnaast staan er allerlei aanbevelingen op, zelf hoe je je het gesprek bij de bank moet voorbereiden. Werkelijk alles wordt uit de kast gehaald en dat is logisch. Banken worden hier trouwens neergezet als zeer betrouwbaar en zeer behulpzaam. Zo zou het inderdaad moeten zijn.
Conclusie:
De problemen bij F&F zijn eigenlijk ”too big to mention” Een geschat verlies van $ 1.000 zal waarschijnlijk wel wat meer worden aangezien analisten er over het algemeen volledig naast zitten wanneer het echt over iets belangrijks gaat. De regering Obama staat in mij ogen voor een haast onmogelijke opgave dit op te lossen dus de enige hoop die er is, is dat de huizenmarkt in de VS snel weer zal aantrekken. De FED probeert met man en macht door enorme stimuleringen de rente voor lang tijd laag te houden in de hoop dat zowel de economie als de huizenmarkt weer aantrekt en dat burgers relatief goedkoop kunnen herfinancieren en zo in hun eigen huizen blijven wonen. Het opkopen van staatsobligaties door de FED omdat niemand anders ze meer wil is een reden van de stimuleringen maar het laag houden van de rente is wellicht nog belangrijker. Van de andere kant zal de lage rente er weer voor zorgen dat andere branches in de problemen komen zoals de pensioenfondsen. De VS zit in spagaat en deze houding is verre van ideaal.
Poets voor US markets.