De wens is de vader van de gedachte.
Bernanke ziet tekenen van herstel, de huizenverkopen stijgen, de handelsbalans verbetert, de rente daalt en als klap op de vuurpijl is het aantal opgestarte woningbouwprojecten voor het eerst sinds lang weer gestegen. De eerste positieve berichten wil ik nog wel slikken. De huizenverkopen zijn gestegen door koopjesjagers, er wordt nauwelijks iets geïmporteerd uit Azië omdat iedereen de hand op de knip heeft en door de stapel T‑bonds die door de FED worden opgekocht hoeft er nauwelijks rente te worden betaald omdat de risicopremie op deze wijze kunstmatig laag worden gehouden.
Maar bij het laatste punt verdwijnt mijn vertrouwen in de juistheid van de cijfers. Het kan niet anders dan dat dit cijfer is gemanipuleerd om een positief signaal af te kunnen geven. Wie in godsnaam bouwt in een tijd, waarin 100 duizenden prachtige woningen als gevolg van executie verkopen voor een habbekrats te krijgen zijn, zelf voor veel meer geld een nieuwe woning? Of zijn er investeerders die een gat in de markt zien en denken dat ze met huizenbouw een klapper kunnen maken?
De inflatie cijfers worden in Amerika al veel langer gemanipuleerd. Wordt voedsel en benzine duurder, dan krijgen ze gewoon wat minder gewicht in het inflatie mandje (of ze worden er helemaal uitgehaald), worden ze goedkoper dan stijgt de weging weer. Een PC met een capaciteit van 1miljoen stuks Commodore 64 uit 1980 heeft in 30 jaar geen inflatie ondergaan van 0% maar een deflatie van 99999900%. De verbetering van het product wordt naar behoefte geactiveerd als financiële waarde en vervolgens ter compensatie van bijvoorbeeld veel duurder wordende schoenen en kleding toegevoegd aan de inflatie berekening.
Dit is de grote goocheltruc die wordt gebruikt om het ongebreideld bijdrukken van “monopoly dollars” te verdedigen. Immers wanneer de inflatie op papier beteugeld blijft is geldgroei geen zorg en kan de rente lekker laag worden gehouden. De geldgroei en lage rente is tenslotte een noodzaak voor het voorkomen van een definitieve “default”op de lopende en nog altijd groeiende schulden.
Overheden zeggen te streven naar een gezonde jaarlijkse inflatie van 2 tot 2,5 procent en een bijbehorend begrotingstekort. U begrijpt dat dit in Europa lastig te bewerkstelligen is omdat de lidstaten op enkele semi formele afspraken na, geen of nauwelijks beleid hebben om de inflatie en de tekorten op landelijk niveau in balans te krijgen met de andere lidstaten. De euro kan als gevolg hiervan zijn langste tijd al wel eens gehad hebben. De strenge Duitsers en Nederlanders zullen uiteindelijk gefrustreerd moeten toezien hoe landen als Italië, Griekenland en Spanje (en dan hebben we het nog niet eens over de nieuwkomers in de euro gemeenschap) hun kont afvegen met de gemaakte monetaire afspraken. Het bepalen van de inflatie in de eurozone gebeurt immers wel voor heel Europa met hetzelfde mandje goederen met voor elk product dezelfde weging. Hoe je het ook wendt of keert je kunt het nooit zo manipuleren dat het voor elk land goed uitpakt. De USA hebben hier geen last van en zij kunnen dan ook aan de cijfers sleutelen tot ze voor publicatie geschikt zijn.
Iedereen maakt zich weleens schuldig aan het terugrekenen in guldens en ook u zult tot de conclusie komen dat een paar eenvoudige merk gympen nu 180 gulden kosten en een beetje spijkerbroek 200. Een middenklasser kost 60.000 gulden en een twee onder een kap 750.000. Een biertje of een bak koffie kost in een gemiddeld café inmiddels 4 gulden. We tellen er 50 neer voor een biefstukje in een eenvoudig restaurant en tenslotte halen we nog 3 bolletjes ijs voor 6 gulden. De loodgieter die bij u thuis de badkamer komt verbouwen kost inclusief BTW en toeslagen inmiddels bijna 125 oud Hollandsche Guldens.
Ik hoef geen spreadsheet voor u te maken om u te laten zien dat deze prijsstijgingen bijlange niet in de buurt komen van de officiële inflatiecijfers over de afgelopen jaren.
Cijfers worden dus gekneed voor publicatie, dat kan gewoon niet anders. En zo wordt ons dus ook verteld dat er meer nieuwe woningen in de VS worden gebouwd.
We kunnen geld bijmaken tot niemand het meer wil hebben, maar de economie komt pas weer op gang als iemand het gaat uitgeven. En wanneer gaat iemand het uitgeven? Als hij of zij het gevoel heeft dat er voorlopig ook geld binnenkomt. Als hij of zij in de bouw of een aanverwante bedrijfstak werkt, zal hij of zij bij het horen van deze cijfers minder bang zijn voor toekomstige werkeloosheid en daarmee minder redenen hebben om geld op te potten.
De tactiek bij een stevige crisis in wording, lijkt dus de volgende te zijn:
Verkondig het einde van de wereld om alle politici te mobiliseren voor het honoreren van steunfondsen.
Vraag na ontvangst van de fondsen nog meer geld, te weinig is een druppel op een gloeiende plaat.
Pers het laatste stukje vertrouwen uit de consument en de producenten en laat als voorbeeld een paar bedrijven omvallen, bange mensen lopen nu eenmaal beter in het gareel.
Het risico op deflatie is dan volgens de beleidsmakers (of eigenlijk hun adviseurs, of eigenlijk de vriendjes van de adviseurs, of eigenlijk de topmannen van Goldman Sachs en Co) inmiddels veel groter dan dat van inflatie dus zet de rente maar op nul en de geldpersen op volle kracht.
Vul de banken die het verprutst hebben maar blijkbaar onmisbaar zijn tot de nok toe met vers gedrukt geld en roep dan dat het ergste voorbij is.
Breng positieve macro economische cijfers naar buiten zodat het bewijs voor herstel direct geleverd wordt.
Laat de banken roepen dat ze het eerste kwartaal van 2009 weer winst maken. (is natuurlijk heel makkelijk als je alle activa in de kwartalen daarvoor naar nul hebt afgeboekt, boekwinst is ook winst :-)
Banken die TARP geld hebben gekregen moeten hun bonusbeleid drastisch herzien. (en daarom willen ze nu bij Goldman Sachs als de brandweer hun schuld van 10 miljard terugbetalen aan Obama want daar hebben ze natuurlijk helemaal geen trek in)
De volgende stap van Goldman Sachs is waarschijnlijk het terugsturen van de banklicentie die ze een halfjaar geleden hebben verworven. Dat geeft immers pottenkijkers in de keuken en dan kunnen ze straks hun nieuwe toverbrouwsels niet in de markt zetten. Er moeten natuurlijk wel double digit rendementen worden gerealiseerd. Warren Buffet moet tenslotte ook nog wat rechttrekken voor zijn aandeelhouders.
De beurzen stijgen weer een beetje en licht gloort aan het einde van de tunnel.
Bent u weleens in de Alpen geweest?
Zolang je in de bergen rondrijdt komt er altijd weer een nieuwe tunnel.
Cheers!
Please no alcohol, some bubbles will do.
Jan Maarten Knops

De wens is de vader van de gedachte
16 april 2009, 11:04
|
US Markets Redactie
| leestijd: 7 minuten
|
moeilijkheid: 12 / 12
|
Bernanke ziet tekenen van herstel, de huizenverkopen stijgen, de handelsbalans verbetert, de rente daalt en als klap op de vuurpijl is het aantal opgestarte woningbouwprojecten voor het eerst sinds lang weer gestegen.