De huizenprijzen in de VS zijn de laatste jaren naar grote hoogte gestegen… En het is van het grootste belang om dat ook zo in stand te houden… Een instortende huizenmarkt zou de gehele economie in een diepe val kunnen meesleuren … Niet voor niets dat alles in het werk wordt gesteld deze zeepbel niet uiteen te laten spatten… De geheime agenda van de FED
Het mag geen geheim heten dat de FED er een, niet erkend, beleid op nahoudt die moet voorkomen dat grote banken en andere financiële instellingen door het putje gaan. De gevolgen voor de economie bij zulk grote faillissementen zouden desastreus zijn, waarbij een sneeuwbaleffect zich snel en makkelijk kan ontwikkelen. Alhoewel niet officieel in haar richtlijnen vastgesteld, zullen de hoogste instanties er de grootste zorg voor dragen dat dit niet gaat gebeuren. Men zal alles in het werk proberen te stellen om deze grootbanken het hoofd boven water te houden.
Maar het zijn niet alleen de grote financiële instellingen waar men zich om moet bekommeren. Ook andere belangrijke segmenten van de economie zijn inmiddels te groot geworden om nog te mogen breken. Zo is de huizenmarkt in de VS de laatste jaren tot een alsmaar groter wordende zeepbel uitgegroeid. De Amerikanen maken op grote schaal gebruik van de overwaarde op het huis waardoor ze flink boven hun stand zijn gaan consumeren. Een mooie impuls voor de binnenlandse economie dat zeker, want zonder dit ‘huiseffect’ zou de economische groei een behoorlijk stuk lager uit komen te vallen.
Er is als het ware een soort bubble economie ontstaan, waarbij inkomens, banen, belastingopbrengsten en bedrijfswinsten allemaal afhankelijk zijn geworden van de enorm opgelopen huizenprijzen. Maar op deze manier de economie kunstmatig in stand houden kan niet tot in de eeuwigheid door blijven gaan. Wanneer de huizenmarkt in mekaar ploft zou dat ernstige gevolgen voor de economie hebben. De FED, met tegenwoordig Ben Bernanke aan het roer, zal het dan ook niet nalaten om alsmaar nieuwe dollarbiljetten bij te laten drukken om zo inflatie in stand te houden, en daarmee de huizenmarkt te behoeden voor een val.
Zo gebeurde er afgelopen week iets vreemds op de Amerikaanse obligatiemarkt. Terwijl bekend werd dat de consumentenprijsindex in januari met 0,7% onverwacht sterk was gestegen, bleven de 10 jaars obligaties tegen de verwachting in sterk liggen. Dat roept toch enigszins vraagtekens op omdat het rendement op dit waardepapier, gecorrigeerd voor inflatie, thans een negatief rendement van -1% kent. En dat zijn nou bepaald geen getallen waarop je als investeerder een flink aantal van deze obligaties zou gaan kopen. Het lijkt er danig op dat de FED hier aan de koopkant opereert om zo de inflatie maar in stand te kunnen houden.
Het gevaar dreigt dat de FED op een gegeven moment de controle over hun inflatie-instandhoudend beleid zal verliezen. En dan kan het vuur snel om zich heen grijpen met een domino-effect als gevolg, waarbij de consequenties alleen nog maar nadeliger zullen uitpakken. De dollar zal waarschijnlijk het zwaarste slachtoffer van deze situatie zijn en direct aan een vrije val beginnen. Grote winnaar zal het goud zijn dat de laatste tijd toch al aan een imposante opmars bezig is. Het lijkt erop dat men bewust voor deze gang van zaken kiest, en het is dan ook duimen draaien geblazen in de hoop dat het niet mis zal gaan….
Bas van Stiphout
© US Markets.nl
28 februari 2006