Boot gemist?

Maar deze hausse-van-de-angst (vooral in de VS!) staat let­ter­lijk bol van de zenuwen want alles loopt op en dat bestaat gewoon niet in een nor­male markt
Een negatief ren­de­ment is voor de meeste beleg­ger snel geas­so­cieerd met de aan­de­len in de laat­ste 12 maan­den maar er is nu een nieuw soort negatief ren­de­ment. De FED heeft sinds kort een offi­cieel tarief van tussen de 0% en 0.25%. De FED Funds staan zo laag omdat de FED eigen­lijk geld wil weggeven aan de banken maar per van­daag is het nog gekker gewor­den want 1‑maands Amerikaanse staatspa­pi­er ren­deert nu ‑0.04%. U leest het goed, beleg­gers zijn bereid over een maand min­der te ont­van­gen dan wat ze nu beleggen in zeer kort­lopend Amerikaans staatspapier. 

Vooral Amerikaanse banken willen hun bal­ans zo aan het einde van het kwartaal oppo­et­sen met forse posi­ties in korte ​“bills”. We zagen de negatieve rente al eens eerder in decem­ber toen we een dieptepunt meemaak­te van ‑0.05% maar zo mid­den in het jaar de bal­ans oppo­et­sen is een nieuw fenomeen. Wie dus tegen­wo­ordig als bank mooi wil zijn moet dus pijn lij­den door een negatief ren­de­ment maar even voor lief te nemen. Nou is het prob­leem ook niet zo groot want het geld kost immers ook niets maar toch ‑0.04% bli­jft raar.

Toch bli­jf ik de beurs zeer eige­naardig vin­den. We mak­en nu een bear-mar­ket ral­ly mee maar het lijkt mij meer op een hausse-van-de-angst. Koersen lopen op en vooral han­de­laren proberen te prof­iteren maar dat betekent een hele nerveuze han­del zon­der veel eindbeleggers. 

De cijfers die bin­nen­drup­pe­len in de VS vallen overi­gens stuk voor stuk mee tov de tax­aties van anal­is­ten en daarom zijn som­mige han­de­laren bang om de boot te mis­sen en doen zij dus heel voorzichtig maar mee in deze koopgolf.

Maar deze hausse-van-de-angst (vooral in de VS!) staat let­ter­lijk bol van de zenuwen want alles loopt op en dat bestaat gewoon niet in een nor­male markt. In een nor­male omstandigheid stap­pen beleg­gers uit oblig­aties als de aan­de­len sterk oplopen, maar niet nu want ook de oblig­aties lopen hard op. In de volle paniek van eind vorig jaar waren beleg­gers bereid een negatief ren­de­ment voor lief te nemen als men maar in staat­soblig­aties kon stap­pen en zodoende de cash kon veilig­stellen, nu geen angst want de cash lijkt veilig maar toch negatieve ren­de­menten op de korte bills.

Goud is een vluchthaven als de boel dreigt in te gaan storten maar van­daag de dag zoekt men even geen veilige haven maar toch, zij het voorzichtig, loopt goud en zil­ver op. Grond­stof­fen lopen op, olie wordt duur­der en zelfs de dol­lar doet het redelijk kor­tom iedereen blij of moet ik zeggen iedereen in angst iets over het hoofd te zien.

Alles bij elka­ar zien we nu een her­s­tel op de Amerikaanse beurs die niet gezien is sinds 1974. Ik ben wat scep­tisch maar ik weet ook dat de voor­ma­lige voorzit­ter van de FED, Paul Vol­ck­er, hout­blok­jes kreeg opges­tu­urd door bouw­vakkers die werk­loos waren gewor­den door zijn poli­tiek van hoge rente. Op het moment dat Vol­ck­er bij­na bezweek onder de berg van hout­blok­jes (steeds meer bouw­vakkers kwa­men zon­der werk te zit­ten) ging er in zijn kan­toor plot­sel­ing een bel rinke­len en begonnen de koersen op te lopen. De bel gaf aan dat de hausse op de beurs begonnen was ter­wi­jl de werkeloosheid nog fors aan het oplopen was.

Nu is het economisch niet anders dan toen in het begin van de jaren-80 maar ik ben dus wel benieuwd of iemand een bel­let­je heeft horen rinke­len. Je zou gewoon een beet­je bang wor­den om dat bel­let­je te mis­sen, toch?

Als lez­er van Brains & Analy­sis wordt u volledig geïn­formeerd via 2 uit­ge­brei­de analy­ser­ap­porten per week, regel­matige Alerts en natu­urlijke uit­ge­brei­de achter­gron­dar­tike­len op het forum. Wij en dus ook de abon­nees op Brains & Analy­sis ​‘hoorde’ op ⁶⁄₉ maart al het bel­let­je rinke­len voor een flinke rally.

Met trots kun­nen we ook nog melden dat na Jan van Gemeren nu ook Ype Schaap regel­matig columns schri­jft voor het Finan­cieele Dagblad.
Miss­chien wordt het tijd dat ook u een abon­nement neemt op Brains & Analy­sis. U zult merken dat Brains & Analy­sis uw kom­pas wordt om de juiste beleg­gings­beslissin­gen te nemen. 

Voor meer info ga naar www​.gan​ntrad​er​.org of voor bestellen naar www​.gan​ntrad​er​.org/cms