Beurscyclus. AEX naar 250?

Het is een his­torische dag, ten­min­ste voor de cyclu­sanal­is­ten. Het zijn roerige maan­den geweest. De top­fase heeft zich net­jes vol­gens de the­o­rie gedra­gen. Er werd veel geduld gevraagd van de cyclu­sanal­is­ten. Para­dox­aal genoeg bleef de AEX overeind, ter­wi­jl de economis­che bericht­gev­ing als­maar slechter werd. Ik heb er met ver­baz­ing naar gekeken. 

Van­daag is de top­fase afges­loten. Deze fase heeft 11 maan­den gedu­urd. Alle seinen staan op rood. De koer­stech­nis­che indi­ca­toren, macro-economis­che ontwik­kelin­gen en bedri­jf­sec­onomis­che fac­toren geven aan dat het voor­lop­ig alleen maar bergafwaarts dreigt te gaan. Ik vraag me af of er in de beurs­geschiede­nis ooit wel eens eerder zo’n duidelijk is sig­naal afgegeven voor­dat de dal­ende fase begon. Het is opmerke­lijk om te zien dat de Yen op dit moment ook aan een sti­j­gende fase lijkt te zijn begonnen.

Van­daag gaat mijn spe­ciale aan­dacht uit naar de tech­nis­che analyse. Vol­gens de tech­nis­che anal­is­ten is de beton­nen hor­i­zon­tale ste­un­li­jn neer­waarts door­bro­ken. Dit beloofd niet veel goeds. Ik ver­moed dat ver­schil­lende oplopende ste­un­li­jn­t­jes als lucifer­hout­jes zullen knappen. 

Beleg­gers zullen zich ver­twi­jfeld afvra­gen waar dit naar toe gaat. Op basis van een sim­pel reken­som­met­je kun­nen we vast­stellen dat er erg veel ruimte is om te dalen, voor­dat we weer op nor­male koer­sniveaus uitkomen. De koers/​dividendverhouding staat veel te hoog en beleg­gers aan­vaar­den veel te weinig risi­co­premie. Voor­dat deze indi­ca­toren weer op nor­male niveaus zijn aan­be­land, kan de AEX terug naar 250. 

Is dit een voor­spelling? Née, ik doe niet aan het voor­spellen van beursko­ersen. Wel houd ik reken­ing met de beurs­geschiede­nis. Op basis van de beurs­geschiede­nis kun­nen we ont­dekken of er veel ruimte is om te dalen. Die ruimte is volop aanwezig. 

Het dieptepunt kan hoger uit­vallen als de div­i­den­duitk­erin­gen en bedri­jf­swin­sten gelijk bli­jven, ter­wi­jl de rente sterk daalt. Daar­ente­gen kan het dieptepunt lager liggen als blijkt dat de rente gelijk bli­jft of zelfs omhoog gaat ter­wi­jl de div­i­den­duitk­erin­gen wor­den ver­laagd en boven­di­en de bedri­jf­swin­sten afnemen. 

Ik zal u de komende tijd weer weke­lijks bijprat­en in mijn col­umn ​‘beurscy­clus’. Aan de hand van toekom­stige ontwik­kelin­gen wacht­en we gewoon weer tot­dat de bodem­fase start. 

Dis­claimer.
Deze col­umn heeft uit­slui­tend edu­catieve doelein­den. Niets van de tekst is op te vat­ten als een con­creet beleg­gingsad­vies. Over­leg alti­jd met een pro­fes­sionele beleg­gingsad­viseur van uw bank voor­dat u enige actie onderneemt. U bent ver­ant­wo­ordelijk voor uw eigen beleg­gings­beslissin­gen. Advies: lees de disclaimer!