Dat de AEX-index maandag de stijgende Dow Jones Index niet wist te volgen, was een eerste veeg teken. Het tweede teken aan de wand is dat de index aan de onderkant van de oplopende wig dreigt te breken. Als we bovendien de negatieve divergentie met de RSI in ogenschouw nemen, dan zijn er voldoende ingrediënten aanwezig voor een daling, al zullen de bulls zich niet gemakkelijk gewonnen geven. De index sloot dinsdag 0,5% lager op 532,56 punten. Een sterk presterend Akzo Nobel kon niet verhinderen dat de index kopje onder ging. De overnamestrijd rond ABN Amro lijkt de index nog wel verder omhoog te kunnen trekken. Vooralsnog weet de index zich boven het uitbraakniveau rond 531 punten te handhaven, al is het met moeite.Wat ook positief is, is dat de kwartaalcijfers van diverse ondernemingen zoals Philips en Akzo, over het algemeen meevallen. Dit is op zich een positieve impuls voor de AEX-index. Als we echter naar het (Amerikaanse) macroplaatje kijken, dan valt er weinig positiefs te bekennen. In het zuiden van Europa beginnen zich de eerste haarscheurtjes te vertonen in de vastgoedsector. De Spaanse IBEX 35-index raakte ruim 2% kwijt door aanhoudende zorgen over de vastgoedsector. Vastgoedfonds Astroc Mediterraneo verloor in vier handelsdagen maar liefst 50%. Ten opzichte van de top in februari daalde het fonds 80%. Dit soort ontwikkelingen dient ook door beleggers in Rodamco Europe (en andere Nederlandse vastgoedfondsen) niet te worden genegeerd. Het Franse Unibail heeft namelijk een bod gedaan in aandelen en niet in harde contanten. Mocht ook de koers van Unibail onderuit gaan, dan zal Rodamco Europe volgen.
Aan de andere kant van de oceaan viel het aantal verkopen van bestaande huizen in maart fors lager uit dan verwacht. Er werd een daling van 8,4% gerapporteerd, terwijl economen een afname van 4,3% hadden verwacht. Dit cijfer was de grootste daling in 18 jaar. De ergste pijn in de Amerikaanse huizenmarkt is blijkbaar nog niet geleden. Tot overmaat van ramp daalde ook nog het consumentenvertrouwen in april naar 104 punten, hetgeen het laagste punt is in 8 maanden. Desondanks handhaven de Amerikaanse indices zich vooralsnog op hoge niveaus.
Momenteel is de AEX-index in een strijd verwikkeld om boven de steunzone van 529 tot 531 punten te blijven. Door de daling is de geconstateerde negatieve divergentie (op weekbasis) met de RSI nog niet definitief ongedaan gemaakt. Een andere, negatieve factor is nog altijd de oplopende wig. Deze wig duidt op een kleiner wordende groep kopers, met andere woorden de stijgingen worden steeds minder enthousiast. Als uiteindelijk de (laatste) kopers hebben gekocht, kan de index maar één kant op en dat is naar beneden. Voorlopig hebben bovenstaande negatieve (macro)factoren amper invloed op de beurs. Toch kunnen de ingrediënten van stijgende grondstofprijzen (inflatie), hogere rente, problemen op de Amerikaanse huizenmarkt en de verzwakkende dollar een gevaarlijk en explosief mengsel vormen.
Momenteel is de AEX-index in een strijd verwikkeld om boven de steunzone van 529 tot 531 punten te blijven. Door de daling is de geconstateerde negatieve divergentie (op weekbasis) met de RSI nog niet definitief ongedaan gemaakt. Een andere, negatieve factor is nog altijd de oplopende wig. Deze wig duidt op een kleiner wordende groep kopers, met andere woorden de stijgingen worden steeds minder enthousiast. Als uiteindelijk de (laatste) kopers hebben gekocht, kan de index maar één kant op en dat is naar beneden. Voorlopig hebben bovenstaande negatieve (macro)factoren amper invloed op de beurs. Toch kunnen de ingrediënten van stijgende grondstofprijzen (inflatie), hogere rente, problemen op de Amerikaanse huizenmarkt en de verzwakkende dollar een gevaarlijk en explosief mengsel vormen.
Het is niet verwonderlijk dat de AEX-index een pas op de plaats maakt. Er heeft zich sinds maart een stijging van 60 punten (13%) zonder noemenswaardige correctie voltrokken. Zolang de markt door diverse sectoren wordt gedragen, is het feest echter nog niet over. Wel is het belangrijk om slechts selectief fondsen op te nemen. Anders wordt het zwemmen met de piranha’s en is het de vraag of het vege lijf kan worden gered, mocht de markt inzakken. We mogen immers de oplopende wigpatronen, op zowel dag- als weekbasis, niet negeren. De twee convergerende lijnen dwingen de AEX tot een uitbraak aan de onder- of de bovenzijde. Bij een doorbraak naar boven, zal het feest kunnen aanhouden tot circa 550 punten. Bij een doorbraak aan de onderkant daarentegen, dient men alert te zijn. Mocht de index vervolgens door zakken tot onder de nieuwe steunzone tussen 529 en 531 punten, dan ligt er pas rond 500 punten een significant steunniveau.
Met vriendelijke groet,
Met vriendelijke groet,
Harm van Wijk
Wilt u dit dagcommentaar per e‑mail ontvangen? Klik dan op onderstaande link.