Le moment suprême breekt aan voor de AEX-index. We hebben de afgelopen weken nadrukkelijk gerefereerd aan mogelijke beren op de weg. Hoewel de stemming nog steeds positief te noemen is, is de kou zeker niet uit de lucht. De index is inmiddels uit een stijgende wig gebroken, hetgeen een negatief teken is. Momenteel test de index de steunzone tussen 529 en 531 punten. Aangezien er zich op vrijwel alle timeframes negatieve divergentie met de koopkrachtindicator RSI aftekent, zijn we extra alert. Mocht een correctiescenario bewaarheid worden, dan ligt er pas rond 500 punten een eerste belangrijke steun. Op deze eerste handelsdagen in mei zal moeten blijken of een doemscenario geschetst moet worden of dat de optimisten toch het gelijk aan hun zijde blijven houden.
Op Wall Street werd er geen dag van de arbeid gevierd, laat staan Koninginnedag. Tijdens de eerste handelsdag van de week lagen de Amerikaanse indices enigszins onder druk maar de Dow wist dinsdag opnieuw een record te vestigen. Vrijdag kwamen er macrocijfers uit die wezen op een dreigende stagflatie: oftewel een stijgende inflatie terwijl de economie niet of nauwelijks toeneemt. Maandag bleek dat de prijzencomponent in de consumentenbestedingen in maart onveranderd is gebleven, waar een stijging van 0,1% was verwacht. Bovendien bleef het persoonlijk inkomen in maart gelijk. De Chicago Purchasing Managers Index daalde in april daarentegen sterker dan verwacht. De bouwuitgaven aan de andere kant bleken in maart juist met 0,2% te zijn gestegen.
Dinsdag konden beleggers voor de verandering enigszins moed putten uit meevallende macrocijfers. De ISM Manufacturing Index steeg in april naar 54,7 punten, hetgeen de grootste stijging was in bijna een jaar. Bovendien daalden de voorraden, hetgeen ook een positief teken is. Dit is een goede combinatie voor een aantrekkende economie. Let wel, deze cijfers zijn zogenaamde leading indicators die dus de verwachting laten zien. Het vrijdag gepubliceerde BBP-groeicijfer is de daadwerkelijke groei van de economie, die dus in het eerste kwartaal tegenviel.
Woensdag kunnen beleggers zich opmaken voor kwartaalcijfers van Numico en op donderdag voor cijfers van zwaargewichten Unilever, Royal Dutch Shell, TNT en het geplaagde voormalige Buhrmann, Corporate Express. Het dividendseizoen nadert tevens haar einde met vandaag uitkeringen van Vedior en Rodamco Europe. Gezien de beperkte weging van beide fondsen in de AEX zal het effect hiervan beperkt zijn.
De AEX-index zal nog steeds een hevige strijd moeten leveren om zich boven de steunzone tussen 529 en 531 punten te handhaven. De beren delen hier en daar al wat tikken uit. Nog steeds gaat de index gebukt onder een negatieve divergentie (op week‑, dag- en uurbasis) versus de koopkrachtindicator. Andere, negatieve, factoren zijn de oplopende wigpatronen, op zowel intraday-, dag‑, week- als maandbasis. De twee convergerende lijnen dwingen de AEX tot een uitbraak aan ofwel de onder- dan wel de bovenzijde. Hoewel het scenario van een uitbraak naar boven en een verdere stijging richting 550 punten op korte termijn kan worden geschrapt, blijft dit op iets langere termijn nog altijd mogelijk. Dit hangt ervan af hoe goed de index zich weet te handhaven. Nu de index op dag- en intraday-basis de wig aan de onderkant heeft verlaten, dient men echter vooralsnog voorzichtig te zijn met al te grote long-posities. Mocht de index sluiten onder de nieuwe steunzone tussen 529 en 531 punten, dan ligt er pas rond 500 punten een significant steunniveau. De index zal de komende weken dus zijn ware kracht moeten tonen.
De AEX-index zal nog steeds een hevige strijd moeten leveren om zich boven de steunzone tussen 529 en 531 punten te handhaven. De beren delen hier en daar al wat tikken uit. Nog steeds gaat de index gebukt onder een negatieve divergentie (op week‑, dag- en uurbasis) versus de koopkrachtindicator. Andere, negatieve, factoren zijn de oplopende wigpatronen, op zowel intraday-, dag‑, week- als maandbasis. De twee convergerende lijnen dwingen de AEX tot een uitbraak aan ofwel de onder- dan wel de bovenzijde. Hoewel het scenario van een uitbraak naar boven en een verdere stijging richting 550 punten op korte termijn kan worden geschrapt, blijft dit op iets langere termijn nog altijd mogelijk. Dit hangt ervan af hoe goed de index zich weet te handhaven. Nu de index op dag- en intraday-basis de wig aan de onderkant heeft verlaten, dient men echter vooralsnog voorzichtig te zijn met al te grote long-posities. Mocht de index sluiten onder de nieuwe steunzone tussen 529 en 531 punten, dan ligt er pas rond 500 punten een significant steunniveau. De index zal de komende weken dus zijn ware kracht moeten tonen.
Met vriendelijke groet,
Harm van Wijk
Wilt u dit dagcommentaar per e‑mail ontvangen? Klik dan op onderstaande link.