De AEX-index stond dinsdag enigszins onder druk en dook al vrij snel onder de steunzone tussen 528 en 531 punten. Na de publicatie van meevallende inflatiecijfers herstelde de index zich opnieuw sterk door een verlies om te buigen in een winst. Rentevrees zorgde aanvankelijk voor verkoopdruk bij voornamelijk de financials. De Amsterdamse graadmeter herstelde zich vanaf een dieptepunt op 525,65 punten, om vervolgens sterk op te veren naar een slotstand van 531,39 punten. Het is interessant om te zien hoe de index blijft stoeien met de (steun)zone tussen 528 en 531 punten. Duidelijk is wel dat de onzekerheid aan het toenemen is en dat de reis richting 550 punten zwaar is en meer trekjes begint te krijgen van een martelgang. Nog altijd valt er rond 540 punten een eerste zware weerstand te verwachten.De rente steeg in Europa hetgeen een negatieve invloed had op de koersen van de financiële waarden. Het inflatiespook is weer uit de kast gekropen waardoor de koersen van zowel Amerikaanse en Europese rentetermijncontracten onder druk kwamen te liggen. We hadden in de intermarktanalyse op de site al opgemerkt dat de Nederlandse 10-jarige staatslening belangrijke toppen rond 4,30% van april heeft doorbroken waardoor de weg vrij ligt voor een verdere stijging naar 4,50%. Beleggers redeneren dat een stijgende rente nadelig is voor de resultaten van financiële waarden. Of deze aanname terecht is, zal uit de kwartaalcijfers van ING moeten blijken. Naast ING heeft ook Arcelor Mittal voorbeurs de resultaten over het eerste kwartaal gepresenteerd.
In Amerika zorgden meevallende inflatiecijfers voor een kortstondige relief rally. De consumentenprijzen zijn in de maand april op maandbasis toegenomen met 0,4% versus +0,6% een maand eerder. Dit is lager dan de verwachte +0,5%. De kerninflatie (exclusief voedsel en energie) nam in april toe met 0,2%, conform verwachting. Vandaag zal in Europa eveneens de consumentenprijsindex worden gepubliceerd. Belangrijk voor Europese beleggers is ook de Duitse Ifo-index van het economische klimaat in het eurogebied in het tweede kwartaal. In de VS zal de aandacht uitgaan naar de wekelijkse hypotheekaanvragen en de in aanbouw genomen woningen in april. Bovendien zullen de capaciteitsbezetting en industriële productie over april worden gepubliceerd. Zoals gebruikelijk zal om half vijf het weekrapport van de olievoorraden uitkomen.
De nervositeit neemt de laatste tijd sterk toe gezien de forse bewegingen op het Damrak. De index werd dinsdag wederom bij een terugval krachtig opgevangen, zoals de afgelopen weken steeds gebeurde. De index zal echter rond 540 punten tegen een nieuwe weerstand aanlopen. Daarboven ligt de weg vrij naar de 550-puntengrens. Aangezien er op intraday-basis vanaf medio april boven 520 punten een lagere bodem werd gevormd en recent een hogere top werd geplaatst, vormt dit een broadening formation. De gestegen volatiliteit duidt op onzekerheid. Dit patroon komt vooral voor aan het eind van een gestegen markt en kent een grote betrouwbaarheid. Helaas is de uitbraak vaak in neerwaartse richting.
Mocht de neerwaartse richting de komende tijd worden vervolgd, dan zullen we ernstig rekening moeten houden met een daling richting het steunniveau op 500 punten. Steunniveaus die daar nog boven liggen, zullen hun dienst eerst nog moeten bewijzen. Echter, in een dalende beurs zeggen steunniveausniet zoveel aangezien iedereen door dezelfde deur naar buiten wil. We zien wel dat af en toe de nooduitgang wordt opgezocht, maar dat de portier meldt dat het vals alarm is. Met andere woorden, de koersen herstellen zich vrij sterk, waaruit blijkt dat het feest nog niet (geheel) over is.
Mocht de neerwaartse richting de komende tijd worden vervolgd, dan zullen we ernstig rekening moeten houden met een daling richting het steunniveau op 500 punten. Steunniveaus die daar nog boven liggen, zullen hun dienst eerst nog moeten bewijzen. Echter, in een dalende beurs zeggen steunniveausniet zoveel aangezien iedereen door dezelfde deur naar buiten wil. We zien wel dat af en toe de nooduitgang wordt opgezocht, maar dat de portier meldt dat het vals alarm is. Met andere woorden, de koersen herstellen zich vrij sterk, waaruit blijkt dat het feest nog niet (geheel) over is.
Met vriendelijke groet,
Harm van Wijk
Wilt u dit dagcommentaar per e‑mail ontvangen? Klik dan op onderstaande link.