De daling die in oktober werd ingezet, werd afgelopen week vervolgd. De berichtenstroom van bankconcerns die miljarden moeten afboeken is nog niet ten einde. Beleggers blijven daarom nog steeds aan de kant staan. Zelfs fondsen die niets van doen hebben met de hypotheekcrises en in de afgelopen periode onverstoorbaar de weg omhoog vervolgden, werden deze week in de uitverkoop gedaan. Beleggers lijken bang voor het overslaan van de crises op de reële economie. Op een korte opleving na, was het deze week opnieuw een treurig beeld op de koersenborden. Weinig fondsen konden het goed doen in de ogen van beleggers. In het gunstigste geval bleven de koersen liggen, maar het merendeel werd nog goedkoper. Of de aandelen in de afgelopen periode dan te duur waren, kan ook niet worden gezegd. Historisch bezien, is de gemiddelde koerswinstverhouding zeker niet hoog. Menig dividendrendement overtreft bovendien de vergoeding op een spaarrekening of obligatie. Nu moeten natuurlijk niet de winsten en dividenden neerwaarts worden bijgesteld.
De afgelopen week daalde de AEX-index opnieuw met procenten tegelijk. Na de doorbraak van de steungrens rond 531 punten is het weer hard gegaan. De vraag is nu of de volgende steun op 500 punten wel stand weet te houden. Mocht deze tevens breken, dan mag verwacht worden dat opnieuw een versnelling in de weg naar het zuiden zal optreden. Ook de sterke correlatie tussen de Japanse yen en de AEX-index kan dan zorgen voor een sneeuwbaleffect. Duidelijk zichtbaar is nog steeds de invloed van de op grote schaal aanwezige yen‑carry trades op de AEX-index.
Zolang de volgende bodem boven het laagste punt van augustus wordt gevormd, is het beeld voor de middellange termijn neutraal. Van groot belang is dus waar deze bodem zal worden gevormd. De hoop op een eindejaarsrally vervliegt wanneer na de lagere top tevens een lagere bodem wordt gevormd. Het vertrouwen van beleggers is dan dusdanig ernstig geschaad, dat het spel dan voorlopig gespeeld is.
De afgelopen week daalde de AEX-index opnieuw met procenten tegelijk. Na de doorbraak van de steungrens rond 531 punten is het weer hard gegaan. De vraag is nu of de volgende steun op 500 punten wel stand weet te houden. Mocht deze tevens breken, dan mag verwacht worden dat opnieuw een versnelling in de weg naar het zuiden zal optreden. Ook de sterke correlatie tussen de Japanse yen en de AEX-index kan dan zorgen voor een sneeuwbaleffect. Duidelijk zichtbaar is nog steeds de invloed van de op grote schaal aanwezige yen‑carry trades op de AEX-index.
Zolang de volgende bodem boven het laagste punt van augustus wordt gevormd, is het beeld voor de middellange termijn neutraal. Van groot belang is dus waar deze bodem zal worden gevormd. De hoop op een eindejaarsrally vervliegt wanneer na de lagere top tevens een lagere bodem wordt gevormd. Het vertrouwen van beleggers is dan dusdanig ernstig geschaad, dat het spel dan voorlopig gespeeld is.
Met vriendelijke groet,
www.beursbulletin.nl
www.beursbulletin.nl
www.beleggen.com
Harm van Wijk
Harm van Wijk