...

AEX Mickey Mouse beurs

2 augustus 2008, 12:39 | US Markets Redactie | leestijd: 4 minuten | moeilijkheid: 6 / 12 | (0)

De aex index bestaat in principe uit de 25 groot­ste fond­sen van de Ned­er­landse beurs. De samen­stelling van de aex index veran­dert nor­maal gespro­ken 1x per jaar. Dit gebeurt dan per 1 maart. Hier­bij wordt voor­namelijk gekeken naar de gemid­delde beur­swaarde en de gemid­delde dagomzet per aan­deel. Omdat er de afgelopen maan­den al 4 aex­fond­sen verd­we­nen zijn door over­names, komen er per 1 sep­tem­ber 2008 4 nieuwe fond­sen bij. Deze zullen dan geza­men­lijk toch slechts 2% gaan uit­mak­en van de aex-index.
De zwaargewicht­en

5 fond­sen bepalen door hun hoge beur­swaarde en dagomzet op dit moment voor meer dan 62% de waarde van de aex.

Mit­tal 17,2%
Shell 16,5%
Ing 13,5%
Unilever 8,5%
Philips 6,8%

U zult zich miss­chien afvra­gen of het dan wel de moeite waard is om in de aex-opties te beleggen. Kunt u dan niet beter beleggen in bred­er samengestelde indices? Onder­staand heb ik de dag­grafiek van de aex geplaatst en ook de dag­grafiek van de sp500 index. In de sp500 index wor­den de 500 groot­ste Amerikaanse aan­de­len ver­han­deld waar­door deze index min­der afhanke­lijk is van 1 indi­vidueel aandeel. 




Mijn con­clusie die ik uit deze grafieken trek is dat ondanks het feit dat de aex niet echt rep­re­sen­tatief is, dat het koerspa­troon niet afwijkt van de maat­gevende wereldin­dex. Dat is voor mij een reden om waarde te hecht­en aan de niveaus waar de aex op staat.

De grafieken tech­nisch bekeken.

De indices hebben van begin juni (sell in may and go away was dit jaar de spijk­er op zijn kop!) tot half juli een krachtige dal­ende trend gehad. Aan deze dal­ing is 2 weken gele­den een einde gekomen. Ver­vol­gens lieten alle indices een mooi her­s­tel zien. Hogere bodems wer­den geplaatst. Geen hogere top­pen wer­den echter geplaatst. Het gevaar zit hem in het vol­gende; de driehoek waar de indices zich nu in bevin­den (hogere bodems en geen hogere top­pen) wor­den meestal neer­waarts door­bro­ken. De aex sloot de week af op een stand van 394,53.
Indi­en u wilt inspe­len op een verdere dal­ing van de indices de komende maan­den kunt u hier­van gebruik mak­en mid­dels een kan­srijke put­spread op de aex 

put­spread
koop 1 put aex sep­tem­ber 2008 3901300 euro te betalen
verkoop 1 put sep­tem­ber 2008 370650 te ontvangen
Totaal per optiecom­bi­natie 650 te betalen.

Wat zijn hier­mee uw recht­en en plichten?
Door te han­de­len in een spread heeft u recht­en en plicht­en. Het kopen van de put 390 geeft u een verkooprecht op de aex op 390. Het verkopen (schri­jven) van de put 370 geeft u de koop­plicht op de aex op 370. U hoeft geen mar­gin te storten want uw plicht wordt opgevan­gen” door uw recht. U bepaalt bij het aan­gaan van een con­struc­tie wat uw max­i­male winst is; deze is dus gelim­i­teerd door­dat u behalve opties koopt ook opties schrijft. 
Opties op indices zijn cash set­tle­ment”. Dat betekent dat ze bij expi­ratie con­tant wor­den afgerek­end. Dit in tegen­stelling tot bijvoor­beeld aan­de­len (zie mijn vorige col­umn) waar­bij u daad­w­erke­lijk aan­de­len geleverd kunt krijgen. 

Hoeveel ren­de­ment kunt u hier­mee maken?
Met het aan­gaan van deze con­struc­tie betaalt u dus nu 650 euro. Indi­en de aex op de 3e vri­jdag van sep­tem­ber op of onder de 370 staat ont­vangt u 2000 euro terug, zijnde het ver­schil tussen 390 en 370. U maakt meer dan 200 % winst indi­en de visie uitkomt. 

Risi­co’s bij deze constructie
Indi­en de aex bij de sep­tem­ber-expi­ratie boven 390 pun­ten staat lopen bei­de opties waarde­loos af. U bent dan uw gehele inleg kwijt. 

Belan­grijk om te onthouden

–Opties wor­den dagelijks ver­han­deld. U bent niet ver­plicht om uw opties tot eind­da­tum vast te houden. Als de index­en onver­hoopt gaan sti­j­gen is het raadza­am om voor­ti­jdig afscheid te nemen van uw posities. 
–Indi­en uw visie is dat de indices hard gaan dalen, of u wilt niets te mak­en hebben met plicht­en is het raadza­am om niet met spreads te han­de­len maar met alleen kopen van putop­ties. Hier­mee heeft u alleen recht­en en geen plicht­en en is uw eventuele winst ongelimiteerd. 
–Eerst een visie; dan pas han­de­len. Niet andersom!
–Bij twi­jfel: niet handelen.
–Bepaal van te voren uw pijn­grens”; bli­jf niet in uw visie hangen als de beurzen zich tegen u keren. Trade what you see!
–In het voor­beeld ben ik uit­ge­gaan van 1 enkel optiecon­tract. ; het gaat niet om de hoeveel­he­den con­tracten die eenieder hanteert, het gaat om de visie erachter en de rendementskansen.

Rene
US Markets

Reageren

Anonieme comments achterlaten is niet toegestaan. Hiervoor moet u ingelogd zijn. Login »
Turbo’s zijn complexe instrumenten en brengen vanwege het hefboomeffect een hoog risico mee van snel oplopende verliezen. 7 op de 10 retailbeleggers verliest geld met de handel in turbo’s. Het is belangrijk dat u goed begrijpt hoe turbo’s werken en dat u nagaat of u zich het hoge risico op verlies kunt permitteren.